ETF申購必讀：申購贖回、資格、申購案例帶你一次搞懂

ETF（指數股票型基金）近年來成為投資市場的熱門話題，其結合了股票與基金的優點，具有交易便利、分散風險、費用低廉等特性，吸引了眾多投資人的目光。然而，面對琳瑯滿目的ETF產品與申購方式，新手投資人往往不知從何下手。本文將全面解析ETF的定義、交易市場、申購管道、費用成本、申購策略等，助您輕鬆踏入ETF投資領域，掌握投資先機。無論您是剛接觸ETF的新手，還是想進一步了解ETF交易細節的投資人，本文都將為您提供實用的資訊與建議，助您在ETF投資路上穩健前行。

什麼是ETF？

ETF，全名為「指數股票型基金」（Exchange Traded Funds），是一種追蹤特定指數表現的基金產品，如國內ETF常追蹤台灣50指數等。它結合了傳統基金與股票的特性，投資人可在證券交易所輕鬆買賣一籃子股票，如同進行etf買賣交易。

ETF的定義與特性

ETF的設計理念是追蹤某個特定的指數，透過持有與指數成分股相同的股票組合，ETF的價格波動會盡可能貼近所追蹤的指數表現。

ETF具有以下幾項重要特性：

1. 多元化投資： 買入單一ETF，等同於投資一籃子股票，有助於分散風險。
2. 交易便利性： 在證券交易所掛牌交易，投資人可像買賣股票一樣，隨時進行ETF的買賣，也可透過券商提供的網頁版或手機版網路交易系統進行。
3. 透明度高： ETF的投資組合成分及每日淨值皆公開透明，投資人可隨時掌握ETF的最新資訊，確認申購的基金名稱與受益權單位。
4. 低成本： 相較於主動式管理基金，ETF的管理費用（經理公司費用）通常較低，適合長期投資。

ETF與傳統基金的差異

ETF的種類與投資標的

ETF的種類繁多，根據投資標的的不同，可分為以下幾類：

1. 股票型ETF： 追蹤特定股票指數，例如台灣50、標普500等，是投資人參與股票市場的常見選擇。
2. 債券型ETF： 追蹤特定債券指數，提供固定收益投資機會，適合追求穩定收益的投資人。
3. 商品型ETF： 追蹤特定商品價格，例如黃金、原油等，可作為投資組合的避險工具或投機工具。
4. 貨幣型ETF： 追蹤特定貨幣匯率，提供外匯投資管道，讓投資人參與外匯市場。
5. 槓桿型/反向型ETF： 透過槓桿操作或反向追蹤，放大或反轉指數的漲跌幅，適合積極型投資人。

投資人可根據自身的投資目標、風險承受度以及對不同市場的看法，選擇適合自己的ETF產品。

ETF的交易市場

ETF的交易場所主要分為初級市場與次級市場，兩者在參與者、交易方式、價格決定機制等方面存在明顯差異，了解這些差異有助於投資人選擇適合自己的交易策略。

初級市場與次級市場的區別

初級市場申購的優勢

1. 取得ETF的管道： 當ETF在次級市場供不應求時，投資人可透過初級市場申購，確保能取得足夠的ETF份額。
2. 降低交易成本： 初級市場申購的價格通常更貼近ETF淨值，避免在次級市場買入時支付過高的溢價。
3. 套利機會： 當ETF的市價與淨值出現較大差異時，參與券商可透過初級市場申購或贖回進行套利操作，有助於穩定ETF的價格。

初級市場申購的限制

1. 高門檻： 初級市場申購通常需要較大的資金規模，一般投資人較難參與。
2. 專業知識需求： 參與者需要具備一定的ETF知識與交易經驗，才能有效評估申購時機與風險。
3. 流動性限制： 初級市場交易的頻率較低，流動性不如次級市場。

ETF申購管道與方式

ETF的申購管道多元，投資人可透過證券商的實體分行或線上平台進行申購。然而，面對琳瑯滿目的券商與申購平台，投資人该如何選擇？以下將詳細介紹如何選擇合適的券商、線上申購平台操作教學以及申購時間與流程。

如何選擇合適的券商

1. 手續費優惠： 不同券商的ETF申購手續費率可能有所差異，選擇手續費優惠或有折扣活動的券商，有助於降低投資成本。
2. 交易平台功能： 優質的交易平台應具備操作簡便、資訊豐富、下單快速等特點。可比較各券商平台的介面設計、功能完整性以及提供的研究報告、市場資訊等資源。
3. 客戶服務品質： 若遇到交易問題或需要諮詢，券商的客戶服務品質至關重要。選擇客服回應迅速、專業度高的券商，能讓投資過程更順暢。
4. 其他附加服務： 部分券商提供定期投資、自動停利停損等附加服務，可視個人需求納入考量。

線上申購平台操作教學（以凱基、國泰為例）

凱基證券：

1. 登入凱基證券交易系統，進入「基金/ETF」專區。
2. 選擇欲申購的ETF，輸入申購金額或單位數。
3. 確認交易資訊無誤後，點選「送出委託」。
4. 系統將自動進行扣款，完成申購流程。

國泰證券：

1. 登入國泰證券交易系統，進入「基金理財」專區。
2. 點選「ETF專區」，選擇欲申購的ETF。
3. 輸入申購金額或單位數，確認交易資訊。
4. 點選「確認送出」，完成申購委託。

申購時間與流程

1. 一般ETF申購：
   • 交易時間：台股交易日的上午9:00至下午1:30。
   • 流程：選擇ETF、輸入申購數量或金額、確認交易資訊、送出委託、扣款完成。
2. 新上市ETF申購（IPO）：
   • 交易時間：依據各ETF的募集公告而定。
   • 流程：於指定時間內進行申購、確認交易資訊、送出委託、扣款完成。

ETF申購類型

ETF的申購方式主要分為「現金申購」與「實物申購」兩種，兩者在交易媒介、適用對象和操作流程上有所不同。

現金申購與實物申購的差異

不同申購方式的適用對象

1. 現金申購：
   • 適合一般投資人，只需準備足夠的現金即可參與。
   • 無需持有ETF成分股，操作簡便。
   • 可透過券商平台或網路下單，方便快捷。
2. 實物申購：
   • 適用於大型法人機構，如ETF發行商、造市商等。
   • 需要持有ETF成分股，並符合一定的申購門檻。
   • 透過初級市場進行交易，有助於維持ETF的市場流動性。

如何選擇申購方式

對於一般投資人而言，現金申購是最常見且方便的ETF投資方式。透過券商平台，投資人可輕鬆選擇欲申購的ETF，並以現金支付申購款項，取得ETF份額。

實物申購則較適合專業投資人或機構法人，透過提供一籃子股票來換取ETF份額，不僅能參與ETF的創造與贖回機制，還能透過套利操作獲取利潤。

總結而言，現金申購與實物申購各有其優勢與適用對象，投資人可根據自身的需求與條件，選擇合適的申購方式，參與ETF市場，掌握投資機會。

ETF申購費用與成本

投資ETF除了潛在的獲利，也須留意相關費用與成本，才能精準評估投資效益。ETF的費用主要分為「交易成本」與「持有成本」兩大類。

交易成本

1. 申購手續費：

• 這是投資人在申購ETF時支付給券商的費用，費率通常為申購金額的0.1425%，但各券商可能提供不同的優惠折扣。
• 投資人可透過比較不同券商的手續費率，選擇最優惠的管道進行申購。

2. 證券交易稅：

• 賣出ETF時，投資人需繳納0.1%的證券交易稅給政府。

持有成本

1. 經理費（管理費）：

• 這是支付給ETF發行商的費用，用於支付ETF的管理、操作等相關支出。
• 經理費率通常以年費率表示，直接從ETF的淨值中扣除，投資人無需額外支付。
• 不同ETF的經理費率有所差異，投資人可比較各ETF的費用率，選擇管理成本較低的產品。

2. 其他費用：

• 除了經理費，ETF還可能產生保管費、指數授權費、交易稅等其他費用，這些費用通常也包含在ETF的總費用率中。

初級市場申購費用比較（以元大ETF為例）

元大投信是台灣最大的ETF發行商之一，旗下擁有多檔熱門ETF產品。在初級市場申購元大ETF時，投資人通常無需支付申購手續費，但仍需留意ETF的總費用率，這包含了經理費、保管費等持有成本。

新上市ETF申購：

參與新上市ETF的申購，如同參與股票IPO，有機會以較低的價格入手具潛力的ETF。然而，新上市ETF申購與一般ETF申購流程有所不同，投資人須留意相關規定與注意事項。

IPO與募集期間的申購流程

1. 公開說明書閱讀：
   • 在申購前，務必詳閱ETF的公開說明書，了解其投資目標、追蹤指數、風險等級、費用等重要資訊。
2. 選擇申購管道：
   • 新上市ETF的申購管道通常包括券商的實體分行、網路下單平台或行動App。
   • 選擇熟悉且方便操作的管道進行申購。
3. 填寫申購委託單：
   • 在券商提供的申購委託單上填寫欲申購的ETF名稱、數量（或金額）、個人資料等資訊。
   • 若是網路或App申購，則在對應頁面輸入相關資訊。
4. 繳納申購款項：
   • 在指定的募集期間內，將申購款項匯入指定的集保帳戶。
   • 繳款方式可選擇銀行匯款、ATM轉帳或透過券商的交割帳戶扣款。
5. 確認成交與撥券：
   • 募集期間結束後，若申購成功，ETF發行商會在指定日期將ETF單位數撥入投資人的集保帳戶。
   • 投資人可透過券商的對帳單或集保e存摺查詢申購結果。

參與新上市ETF申購的注意事項

1. 留意募集期間：
   • 新上市ETF的募集期間通常較短，約為5至7個營業日，投資人須把握時間參與申購。
2. 申購價格：
   • 新上市ETF的申購價格通常為預估淨值，實際成交價格會在募集結束後，根據ETF的實際淨值計算。
3. 最低申購金額：
   • 新上市ETF可能設有最低申購金額限制，投資人須留意是否符合資格。
4. 配額限制：
   • 熱門的新上市ETF可能出現超額申購的情況，發行商會依比例進行配售，投資人未必能全數申購成功。
5. 流動性風險：
   • 新上市ETF的初期交易量可能較低，存在一定的流動性風險，投資人須留意買賣價差可能較大。
6. 資訊透明度：
   • 新上市ETF的過往績效資料較少，投資人應審慎評估其投資風險，並留意相關資訊的揭露。

參與新上市ETF申購，除了有機會以較低價格入手潛力產品，也能參與市場的發展。然而，投資人須留意相關規定與注意事項，謹慎評估風險，才能做出明智的投資決策。

如何選擇適合自己的ETF？

選擇適合自己的ETF，如同量身打造一套投資組合，必須考量個人財務狀況、投資目標與風險承受度，並深入了解ETF的追蹤指數與成分股，才能做出明智的投資決策。

根據投資目標與風險承受度選擇ETF

1. 釐清投資目標：
   • 投資目標是選擇ETF的關鍵。您是希望追求長期資本增值、穩定的現金流，還是特定的產業或主題投資？不同的投資目標將引導您選擇不同類型的ETF。
2. 評估風險承受度：
   • 風險承受度決定了您能承受的波動程度。年輕、積極型投資人可能較能承受高風險、高報酬的ETF，而保守型投資人則適合波動較低的ETF。
3. 選擇ETF類型：
   • 股票型ETF：適合追求資本增值，但風險較高。
   • 債券型ETF：提供穩定的現金流，風險較低。
   • 商品型ETF：追蹤特定商品價格，具有避險或投機功能。
   • 貨幣型ETF：追蹤特定貨幣匯率，適合外匯投資。

參考ETF的追蹤指數與成分股

1. 了解追蹤指數：
   • ETF的績效與其追蹤的指數表現息息相關。了解指數的編制方法、歷史表現、成分股權重等，有助於評估ETF的潛在風險與報酬。
2. 分析成分股：
   • 成分股的產業分布、財務狀況、成長潛力等，都會影響ETF的整體表現。深入分析成分股，有助於判斷ETF是否符合您的投資偏好。
3. 比較同類型ETF：
   • 不同ETF即使追蹤同一指數，也可能因管理方式、費用結構、追蹤誤差等因素而產生差異。比較同類型ETF的各項指標，有助於選擇最適合的產品。

其他注意事項

• ETF規模與流動性： 規模較大、交易量較高的ETF通常具有較佳的流動性，買賣價差較小，較不易受到市場波動影響。
• 費用率： ETF的管理費、保管費等費用會影響長期投資報酬，選擇費用率較低的ETF有助於節省成本。
• 配息政策： 部分ETF會定期配發股息，適合追求穩定現金流的投資人。
• 追蹤誤差： ETF的實際表現可能與追蹤指數存在一定誤差，選擇追蹤誤差較小的ETF有助於降低風險。

選擇適合自己的ETF需要綜合考量多種因素，除了個人投資目標與風險承受度，還需深入了解ETF的追蹤指數、成分股、規模、費用率、配息政策等。透過全面性的評估與比較，投資人才能找到最符合自身需求的ETF，實現投資目標。

ETF申購贖回流程

ETF 的申購贖回流程涉及初級市場的運作，並牽涉到「籃子股票」與「現金」的對價關係。以下將詳細說明 ETF 申購贖回的時機、策略，以及籃子股票與現金如何進行對價。

申購贖回的時機與策略

• 申購時機：
  • 看好市場前景： 當投資人看好某個市場或產業的發展前景時，可透過申購 ETF 來參與其成長。
  • ETF 存在折價： 當 ETF 的市價低於其淨值（折價）時，投資人可透過申購獲取潛在的套利空間。
  • 定期定額投資： 對於長期投資者，定期定額申購 ETF 是分散風險、降低平均成本的有效策略。
• 贖回時機：
  • 看壞市場前景： 當投資人預期市場將下跌或對 ETF 的投資標的失去信心時，可贖回 ETF 以減少損失。
  • ETF 存在溢價： 當 ETF 的市價高於其淨值（溢價）時，投資人可透過贖回獲取潛在的套利空間。
  • 資金需求： 當投資人需要資金時，可贖回 ETF 將其轉換為現金。

籃子股票與現金的對價關係

• 申購：
  • 現金申購： 投資人以現金向 ETF 發行商申購 ETF 份額。發行商利用這筆現金購買一籃子股票（ETF 追蹤的指數成分股），並將 ETF 份額交付給投資人。
  • 實物申購： 參與券商（通常為大型法人機構）將一籃子股票交付給 ETF 發行商，換取等值的 ETF 份額。
• 贖回：
  • 現金贖回： 投資人將 ETF 份額交還給 ETF 發行商，發行商則以現金支付給投資人。
  • 實物贖回： 參與券商將 ETF 份額交還給 ETF 發行商，發行商則將一籃子股票交付給參與券商。

注意事項：

• ETF 的申購贖回並非即時成交，而是以當日收盤後的淨值為基準計算成交價格。
• 實物申購與贖回通常只限於大型法人機構，一般投資人主要透過現金申購贖回參與 ETF 交易。
• 申購贖回 ETF 可能產生交易成本，如手續費、證券交易稅等，投資人應仔細評估。

透過了解 ETF 申購贖回的時機、策略，以及籃子股票與現金的對價關係，投資人能更有效地運用 ETF 進行投資，達成理財目標。

ETF申購常見問題：

投資ETF雖然便利，但申購過程中仍可能遇到一些問題。以下針對申購資格限制、失敗原因及配息影響等常見問題進行說明，助您順利完成ETF投資。

申購資格與限制

1. 年齡限制：
   • 一般而言，年滿20歲即可自行開立證券戶並申購ETF。未滿20歲者，需由法定代理人協助開戶及交易。
2. 風險承受能力：
   • 不同ETF的風險等級不同，投資前應評估自身風險承受能力，選擇適合的產品。
   • 部分高風險ETF可能設有投資人適格性要求，例如專業投資人資格或一定投資經驗。
3. 申購金額限制：
   • 各ETF設有最低申購金額或單位數限制，投資人須符合規定才能進行申購。
   • 部分熱門ETF可能因申購踴躍而設有申購上限，投資人應留意相關公告。

申購失敗的原因與解決方法

1. 帳戶餘額不足：
   • 申購ETF的款項將從證券交割帳戶扣除，若餘額不足，申購將失敗。
   • 解決方法：確保帳戶餘額充足，或於指定時間內補足差額。
2. 申購時間不符：
   • ETF申購有特定的交易時間，若在非交易時間內下單，申購將失敗。
   • 解決方法：留意ETF的交易時間，於規定時間內進行申購。
3. 網路連線問題：
   • 若網路連線不穩定，可能導致申購失敗。
   • 解決方法：檢查網路連線狀況，或改用其他網路環境進行申購。
4. 系統異常：
   • 券商交易系統或集保結算系統若發生異常，可能影響申購作業。
   • 解決方法：聯繫券商客服查詢申購狀況，或稍後再嘗試申購。

ETF配息與申購的關係

1. 除息日：
   • ETF除息日當天或之後申購的投資人，無法參與本次配息。
2. 配息基準日：
   • 在配息基準日當天持有ETF的投資人，可參與本次配息。
3. 配息發放日：
   • ETF的配息將於發放日當天撥入投資人的集保帳戶。
4. 配息與淨值關係：
   • ETF配息後，其淨值會等額減少，但對投資人的總資產價值影響不大。

ETF申購案例分析

台灣ETF申購實例

台灣ETF市場蓬勃發展，提供投資人多元化的投資選擇。以下介紹幾檔熱門ETF，並分析投資台灣ETF的優勢與風險。

熱門ETF介紹

1. 元大台灣50 (0050)：
   • 追蹤台灣50指數，涵蓋台灣市值最大的50家上市公司，如台積電、鴻海等。
   • 投資台灣龍頭企業，長期績效穩定，適合長期投資。
2. 元大高股息 (0056)：
   • 追蹤台灣高股息指數，主要投資於具備高股息率的台灣上市公司，如台泥、中鋼等。
   • 適合追求穩定現金流的投資人。
3. 富邦台50 (006208)：
   • 同樣追蹤台灣50指數，與0050具有相似的投資標的。
   • 規模較0050小，但費用率較低，適合重視成本的投資人。
4. 國泰永續高股息 (00878)：
   • 追蹤MSCI台灣ESG永續高股息精選30指數，聚焦於台灣市場上具備高息潛力且重視ESG（環境、社會、治理）的公司股票。
   • 適合關注永續發展議題的投資人。

投資台灣ETF的優勢

1. 分散風險：
   • 投資一籃子股票，相較於單一股票，更能分散風險，降低投資波動。
2. 交易便利：
   • 在證券交易所掛牌交易，買賣方便，流動性高。
3. 資訊透明：
   • ETF的投資組合及淨值每日公開，資訊透明度高。
4. 成本較低：
   • 相較於主動型基金，ETF的管理費用通常較低。
5. 參與台灣經濟成長：
   • 投資台灣ETF，等於間接投資台灣各產業龍頭企業，分享台灣經濟成長果實。

投資台灣ETF的風險

1. 市場風險：
   • 台灣股市波動可能影響ETF的淨值表現，投資人須留意市場風險。
2. 產業集中風險：
   • 部分台灣ETF的成分股集中於特定產業，如電子業，若該產業表現不佳，可能影響ETF績效。
3. 匯率風險：
   • 若投資連結海外市場的台灣ETF，匯率波動可能影響投資報酬。
4. 追蹤誤差風險：
   • ETF的實際表現可能與追蹤指數存在一定誤差，影響投資績效。

海外ETF申購指南

投資海外ETF，讓您輕鬆參與全球市場，掌握更多元的投資機會。然而，海外ETF的申購流程、稅務規定與台灣本地ETF有所不同，以下將詳細說明如何透過複委託申購海外ETF，以及相關的稅務與申報規定。

如何透過複委託申購海外ETF

1. 選擇券商：
   • 首先，您需要選擇一家提供複委託服務的券商。
   • 不同券商的複委託手續費、交易平台、研究資源等可能有所差異，建議多方比較，選擇符合您需求的券商。
2. 開立複委託帳戶：
   • 選定券商後，您需要開立複委託帳戶。
   • 開戶流程通常包括填寫開戶文件、提供身分證明文件、簽署相關協議等。
3. 匯入款項：
   • 開戶完成後，將申購所需的款項匯入您的複委託帳戶。
   • 匯款幣別可選擇新台幣或外幣，視您欲申購的ETF而定。
4. 下單申購：
   • 透過券商提供的交易平台或App，選擇欲申購的海外ETF。
   • 輸入申購數量或金額，並確認交易資訊。
   • 券商將依您的指示，透過其海外合作券商進行申購。
5. 成交與交割：
   • 申購成功後，海外ETF的份額將存入您的複委託帳戶。
   • 交割時間通常為T+2或T+3，即交易日後2至3個工作日。

海外ETF的稅務與申報規定

1. 交易稅：
   • 買賣海外ETF無需繳納台灣的證券交易稅。
2. 股息所得稅：
   • 海外ETF配發的股息，屬於海外所得，需併入個人綜合所得稅申報。
   • 若配息國家已預扣所得稅，可申請扣抵，避免重複課稅。
3. 資本利得稅：
   • 賣出海外ETF若有獲利，屬於海外財產交易所得，需併入個人基本所得稅申報。
   • 海外財產交易所得的免稅額為新台幣670萬元，超過免稅額的部分，適用20%稅率。
4. 海外所得申報：
   • 若個人全年海外所得超過新台幣100萬元，需於隔年5月申報個人綜合所得稅時，一併填寫「海外所得申報表」。

ETF申購策略分享

ETF 提供投資人多元的申購策略，不同的策略適用於不同的投資目標與風險承受度。以下介紹常見的 ETF 申購策略，並提供資產配置與投資組合建議。

定期定額：穩健投資，分散風險

定期定額是 ETF 最常見的投資策略之一，透過固定時間、固定金額買入 ETF，不受市場短期波動影響，長期下來可攤平成本，降低投資風險。

優點：

• 紀律投資： 避免追高殺低，養成良好的投資習慣。
• 分散風險： 平均成本，降低買在高點的風險。
• 長期複利效果： 透過長期投資，累積資產。

適合對象：

• 投資新手： 剛接觸 ETF，不熟悉市場波動。
• 風險承受度較低者： 追求穩健的投資方式。
• 長期投資者： 透過時間複利累積財富。

逢低加碼：掌握時機，提高報酬

逢低加碼是指在市場下跌時，增加 ETF 的申購金額，以較低的價格買入更多單位，待市場反彈時獲取更高的報酬。

優點：

• 降低平均成本： 逢低買入，降低整體投資成本。
• 提高潛在報酬： 市場反彈時，獲利空間更大。

適合對象：

• 熟悉市場波動者： 能夠判斷市場走勢，掌握加碼時機。
• 風險承受度較高者： 願意承擔短期波動風險。
• 積極型投資者： 追求更高的投資報酬。

資產配置與 ETF 投資組合建議

資產配置是根據投資目標、風險承受度，將資金分配於不同資產類別的策略。透過多元化的投資組合，可有效分散風險，提升整體投資效益。

建議配置比例：

ETF 投資組合建議：

• 股票型 ETF： 可選擇追蹤不同市場指數的 ETF，如台灣50 (0050)、標普500 (VOO)、納斯達克100 (QQQ) 等，分散投資於不同國家或地區。
• 債券型 ETF： 可選擇投資等級債券 ETF (AGG)、美國公債 ETF (IEF) 等，提供穩定的收益來源。
• 其他 ETF： 可考慮配置黃金 ETF (GLD)、房地產 ETF (VNQ) 等，增加投資組合的多元性。

總結

ETF作為一種便捷、低成本的投資工具，為投資人參與全球市場提供了絕佳的機會。透過本文的介紹，相信您已對ETF有了更深入的認識，包括其定義、特性、交易市場、申購方式、費用成本、稅務規定等。此外，我們也分享了實用的申購策略與投資組合建議，助您根據自身需求與風險承受度，打造專屬的ETF投資計畫。然而，投資ETF仍需留意市場風險、追蹤誤差等因素，建議您在投資前仔細評估，並隨時關注市場動態，才能在ETF投資中獲得長期穩健的回報。