美國短期公債ETF：對抗市場波動，短天期美債ETF全面解析

2024年，全球金融市場充滿不確定性，投資人尋求穩健避險的資產。美國短期公債ETF，以其安全性、穩定性、低波動性，以及在升息環境下的相對優勢，成為投資新寵兒。本文將深入剖析美國短期公債ETF的定義、優勢、選擇方法、投資策略、潛在風險，以及台灣投資人如何參與。不論您是投資新手或老手，都能從中找到適合自己的投資之道，掌握升息尾聲的投資契機。

什麼是美國短期公債ETF？

美國短期公債ETF（Exchange Traded Fund）是一種追蹤美國政府發行的短期公債指數的基金。這些公債的到期期限通常在一年以內，有些甚至只有數週或數月。ETF則讓投資人能像股票一樣，在證券交易所買賣這些公債組合，具有交易便利、分散風險的優勢。

與其他債券ETF不同之處在於，短期公債ETF的利率風險相對較低。由於存續期間短，當市場利率上升時，短期公債價格下跌的幅度較小。這使得它們成為投資組合中降低波動性、提供穩定收益的良好工具。

為何2024年投資人對美國短期公債ETF趨之若鶩？

2024年，美國短期公債ETF的投資熱潮可歸因於幾項因素：

聯準會升息循環接近尾聲： 2024年6月14日，聯準會宣布維持利率不變，市場預期升息循環已近尾聲。這意味著債券價格可能回升，吸引投資人提前布局。
經濟衰退隱憂： 儘管美國經濟數據表現穩健，但市場對經濟衰退的擔憂揮之不去。投資人尋求避險資產，美國短期公債ETF因其安全性成為首選。
殖利率上升： 隨著聯準會升息，短期公債殖利率也隨之上升。這對追求穩定收益的投資人更具吸引力。例如，2024年6月17日，一年期美國國庫券殖利率已超過5%。
股市波動劇烈： 2024年股市震盪加劇，投資人紛紛將資金轉向更穩健的投資標的。短期公債ETF的低波動性，成為投資組合中壓艙石的角色。

美國短期公債ETF的優勢

信用評級高，違約風險極低

美國短期公債由美國政府發行，擁有最高信用評級，幾乎沒有違約風險。這意味著投資人可以安心持有，不必擔心本金損失。對於風險承受度較低的投資人而言，這是一項重要的優勢。

流動性佳，交易便利

美國短期公債ETF在證券交易所交易，買賣方便，流動性高。投資人可以隨時根據市場情況調整投資部位，靈活運用資金。這對於需要短期資金停泊，或者希望保有彈性的投資人來說，非常有吸引力。

殖利率相對固定，提供穩定現金流

相較於股票或高收益債券，美國短期公債ETF的殖利率波動較小，提供穩定的現金流。這對於退休人士、追求固定收益的投資人，或需要穩定現金流支付生活費用的族群來說，是一項重要的考量。

存續期間短，有效對抗升息

美國短期公債ETF的存續期間較短，代表其對利率變動的敏感度較低。當市場利率上升時，短期公債ETF的價格下跌幅度較小，有助於降低投資組合的波動性。在升息環境下，這是一項重要的優勢。

如何選擇適合的美國短期公債ETF

在眾多美國短期公債ETF中，如何挑選最適合自己的投資標的呢？以下幾個關鍵因素值得您仔細評估：

追蹤指數：了解投資標的

ICE 美國政府 1-3 年期債券指數 (ICE US Treasury 1-3 Year Bond Index)： 這是最常見的短期美債ETF追蹤指數，涵蓋了到期日在1至3年之間的美國政府公債。
彭博巴克萊1-3年期美國公債指數 (Bloomberg Barclays 1-3 Year US Treasury Index)： 與ICE指數類似，但成分債券的選擇略有不同。

投資前務必了解ETF所追蹤的指數，這將直接影響到您的投資組合表現。

費用比較：精打細算，提高報酬

經理費 (Expense Ratio)： 這是ETF每年向投資人收取的管理費用，通常以百分比表示。費用越低，長期投資的報酬率越高。
保管費： 這是ETF保管資產所產生的費用，通常也包含在經理費中。

仔細比較不同ETF的費用，選擇費用率低的產品，能為您的投資帶來更多收益。

規模與流動性：確保交易順暢

規模： 大型ETF通常擁有較高的資產規模和交易量，這意味著它們的流動性較佳，買賣價差較小，交易成本較低。
流動性： 流動性高的ETF更容易買賣，尤其在市場波動較大時，能確保您能順利進出場。

選擇規模大、流動性佳的ETF，能讓您的投資交易更順暢。

配息頻率：符合您的現金流需求

月配息： 每月提供配息，適合需要定期現金流的投資人。
季配息： 每季提供配息，適合偏好累積收益的投資人。

根據您的現金流需求和投資偏好，選擇適合的配息頻率。

基金公司：信譽與專業度的保證

國泰投信： 台灣最大的ETF發行商之一，擁有豐富的ETF管理經驗。
元大投信： 台灣領先的ETF發行商，產品線多元。

選擇信譽良好、專業度高的基金公司，能為您的投資提供更多保障。

美國短期公債ETF投資策略

投資美國短期公債ETF並非單一模式，而是可以根據市場環境、個人風險承受度與投資目標，靈活運用多種策略，達到最佳投資效果。

資產配置：穩固基石

短期公債ETF在投資組合中扮演著「壓艙石」的角色。其低波動性、穩定收益的特性，能有效降低整體投資組合的風險，同時提供穩定的現金流。尤其在市場震盪時，短期公債ETF更能發揮避風港的作用，保護您的資產。

股債平衡：攻守兼備

股債平衡是投資的基本原則。在不同的市場情況下，調整股債配置比例，能有效控制風險，追求更穩健的報酬。

牛市： 股市上漲時，可適度降低短期公債ETF的比重，增加股票投資，追求更高報酬。
熊市： 股市下跌時，可提高短期公債ETF的比重，降低股票投資，保護本金。
震盪市： 市場波動劇烈時，可維持較高的短期公債ETF比重，降低整體投資組合的波動性。

波段操作：靈活應對

短期公債ETF雖然波動較小，但仍存在價格波動的機會。投資人可利用市場利率的變化，進行波段操作，賺取價差收益。

升息預期： 在升息預期下，可適度減持短期公債ETF，避免價格下跌。
降息預期： 在降息預期下，可適度增加短期公債ETF，以獲取價格上漲的收益。

搭配其他ETF：多元配置，創造更多可能

除了單獨持有短期公債ETF，投資人還可將其與其他ETF搭配，創造更多元的投資組合。

股票ETF： 搭配股票ETF，在追求成長的同時，降低整體投資組合的風險。
長債ETF： 搭配長債ETF，在不同利率環境下，取得更平衡的收益。
其他類型ETF： 搭配房地產ETF、黃金ETF等，實現更全面的資產配置。

美國短期公債ETF的風險

儘管美國短期公債ETF具備諸多優勢，但投資仍需謹慎，以下三大風險不容忽視：

1. 利率風險：雖小猶存

雖然短期公債對利率變動的敏感度較低，但並非完全免疫。當市場利率快速上升時，即使是短期公債ETF，其價格也可能下跌。尤其在聯準會升息循環尚未完全結束的情況下，投資人仍需留意利率風險。

2. 匯率風險：美元波動的影響

對於台灣投資人而言，投資美國短期公債ETF還需面對匯率風險。若美元兌台幣貶值，即使ETF本身價格不變，投資人的報酬也會受到匯率損失的影響。因此，在投資前應評估自身的匯率風險承受度，並適時調整投資策略。

3. 流動性風險：特定情況下的隱憂

一般情況下，美國短期公債ETF的流動性良好。然而，在市場極度恐慌或特定事件發生時，可能出現流動性不足的情況，導致投資人難以即時賣出ETF。雖然這種情況較為罕見，但仍需納入考量。

台灣投資人如何投資美國短期公債ETF

對於台灣投資人而言，投資美國短期公債ETF並不複雜，只需掌握以下三個步驟：

1. 開立證券戶：選擇合適的券商

首先，您需要在台灣的證券公司開立一個證券戶，以便進行海外投資。選擇券商時，可考慮以下因素：

交易手續費： 不同券商的海外交易手續費有所差異，比較各家費用，選擇較優惠的方案。
交易平台： 了解券商提供的交易平台是否易於操作、資訊是否豐富，以提升投資體驗。
研究資源： 部分券商提供豐富的市場分析、研究報告等資源，有助於投資人做出更明智的決策。

2. 下單交易：熟悉ETF交易規則

開立證券戶後，即可透過券商的交易平台進行美國短期公債ETF的買賣。交易前，務必熟悉以下規則：

交易時間： 美國股市交易時間與台灣不同，需留意時差。
交易單位： ETF的交易單位通常為「張」，每張代表一定數量的基金份額。
價格變動： ETF價格會隨著市場供需和追蹤指數的表現而波動。
交易成本： 除了交易手續費，還需留意ETF的內扣費用。

3. 稅務考量：了解海外投資稅務規定

投資美國短期公債ETF涉及海外所得，需留意相關稅務規定：

股息稅： 美國政府會預扣30%的股息稅，但台灣投資人可申請退稅。
海外所得稅： 若海外所得超過新台幣100萬元，需申報海外所得稅。
最低稅負制： 若海外所得與其他所得合併計算超過670萬元，可能需繳納最低稅負。

建議投資人在投資前，諮詢專業會計師或稅務顧問，了解相關稅務規定，避免不必要的損失。

未來展望和投資建議

2024年，隨著聯準會升息循環接近尾聲，市場預期美國短期公債ETF仍將受到投資人青睞。然而，投資前景並非一帆風順，仍需留意以下幾點：

利率政策變動： 聯準會的利率決策將直接影響短期公債ETF的表現。若聯準會意外轉向鷹派，可能導致債券價格下跌，投資人需密切關注政策動向。
經濟衰退風險： 儘管目前美國經濟數據尚屬穩健，但市場對經濟衰退的擔憂仍存。若經濟衰退成為現實，短期公債ETF將更具吸引力，成為資金避風港。
通膨壓力： 通膨是影響債券價格的重要因素。若通膨超出預期，可能導致聯準會加速升息，進而壓抑債券價格。

投資建議：量身打造您的投資計畫

投資美國短期公債ETF並非一成不變，而是需要根據個人情況量身打造投資計畫。

風險承受度： 評估自身的風險承受度，決定短期公債ETF在投資組合中的比重。風險承受度較低的投資人可提高比重，追求穩定收益；風險承受度較高的投資人則可適度降低比重，增加其他高風險資產的配置。
理財目標： 根據您的理財目標，決定投資期限與預期報酬。若追求短期資金停泊或穩定現金流，短期公債ETF是不錯的選擇；若追求長期資本增值，則可考慮搭配其他投資工具。
市場環境： 密切關注市場利率、經濟數據等變化，適時調整投資策略。在升息環境下，可考慮增加短期公債ETF的比重；在降息環境下，則可適度減持。