2024年11月19日，股票代號2358的廷鑫興業股份有限公司（簡稱廷鑫）正式從台灣證券交易所終止上市，為其充滿轉折的企業歷史劃下一個令人不勝唏噓的句點。從昔日家喻戶曉的顯示器品牌「美格科技」（MAG），到轉型為全台規模最大的鋁合金熔煉廠之一，廷鑫的殞落不僅讓近四萬名股民手中的股票淪為壁紙，更震驚了整個台灣證券市場。
許多新聞媒體如東森新聞、中時新聞網等都對此進行了重訊報導。本文將根據公開資訊，深入剖析關於廷鑫做什麼、其轉型歷程，並探究其最終走向下市的關鍵原因。
核心業務：鋁合金、皮件與醫療器材的多元佈局
廷鑫後期的業務版圖呈現多元化經營的策略，但核心始終圍繞在鋁合金產業。
鋁合金產業的領航者
自2012年4月正式跨足鋁合金產品市場後，廷鑫迅速發展成為台灣最具規模的鋁合金材料供應商之一。根據其官網資料，公司的主要產品涵蓋了從2000系列、6000系列到7000系列的多種高強度、高品質鋁合金，這些材料廣泛應用於國防、航太、運輸、3C電子產品外殼、運動器材及工業自動化等多個領域。其位於台南市仁德區的廠房(此為示意圖)，在出售前是公司最重要的生產基地，負責從熔煉、鑄造到加工的一系列製程，奠定了其在產業中的重要地位。
跨足皮件與生醫材料
為了分散經營風險，廷鑫也進行了跨領域的嘗試。根據公司資料，廷鑫於2017年增加了皮件產品的銷售業務，並在2018年進一步踏入醫療器材產業。其專利資料顯示，公司在生醫級鎂合金植入物方面投入研發，例如「含表面鈍化層之鎂植體生醫材料及其製造方法」等，顯示其試圖在高附加價值的生醫領域尋找新的成長動能。然而，這些新業務的營收貢獻，顯然未能有效支撐公司整體的財務穩定，對於公司的股本擴張並無實質幫助。
轉型之路：從美格科技到廷鑫興業
廷鑫的歷史是一部不斷轉型的故事，其前身為成立於1987年的美格科技股份有限公司，是全球知名的專業顯示器品牌供應商，堪稱一代科技大廠。在CRT顯示器時代，「MAG」品牌是品質與技術的象徵，並於1996年成功在台灣證券交易所掛牌上市。
隨著液晶顯示技術的興起，傳統顯示器市場面臨巨大衝擊。2009年7月，公司開始轉型，專注於銷售數位影像產品及消費性電子產品。然而，真正的巨變發生在2012年，在時任負責人，也就是廷鑫董事長顏德新的主導下，公司毅然決然地投入鋁合金材料領域。這次成功的轉型，讓公司擺脫了電子產業的紅海競爭，一度迎來了新的生機。為了完全體現其業務核心的轉變，公司最終於2022年正式更名為「廷鑫興業股份有限公司」。
財務危機的浮現與最終的崩潰
儘管成功轉型，但廷鑫的財務狀況在2023年下半年開始急轉直下，並在2024年全面爆發，最終導致了下市的命運。直到2025年回顧，其崩潰的過程依然令人警惕。
2023年末警訊：欠薪與營收暴跌
2023年12月，市場傳出廷鑫拖欠下游廠商貨款、甚至發不出員工薪資的財務危機。當時有訊息指出，員工在12月初僅領到11月份的一萬元薪水。對此，廷鑫發布重大訊息澄清，強調公司並無跳票，積欠的薪資也已分批發放。然而，財報數字不會說謊，其2023年第三季營收僅1.4億元，較前一季大幅衰退61%，與前一年同期相比也銳減55%，創下近46季的新低，嚴峻的營運困境已然浮現。
2024年危機四起，步步走向深淵
- 存款不足跳票，打入全額交割
2024年3月11日，廷鑫發生了一張金額高達新台幣8,000萬元的支票因存款不足，而遭合作銀行退票的嚴重事件。此舉觸發了證交所的監管機制，自同年3月13日起，廷鑫這家上市公司的股票被變更為全額交割股，並採分盤集合競價的交易方式。這對公司的信譽和股價造成了沉重打擊，也成為壓垮駱駝的其中一根稻草。 - 財報持續難產，交易終被停止
進入2024年後，廷鑫的財務黑洞顯然已無法彌補。根據記者報導，公司接連未能依法令期限公告申報112年度第四季、113年第2季及之後的財務報告。台灣證券交易所因此在8月15日公告，自8月19日起對廷鑫與另一家光碟片加工商昶虹（代號2443）同步執行停止買賣。 - 16億賣廠求生，仍無法挽救
為了避免下市的命運，廷鑫在2024年7月做出了最後的掙扎。公司以總價16億元現金，出售了其位於台南市仁德區保安路一段68號的土地及廠房（如圖）。該筆資產土地面積廣達8,451.88坪，建物面積也有1,022.45坪，是公司最重要的生產基地。然而，這筆巨額的資金挹注，最終仍未能扭轉頹勢，公司依舊無法繳交113年第三季的財報。這巨大的財務壓力與匯率波動等外部因素無關，純屬內部控管問題，與穩健經營的台達電(2308)等企業形成強烈對比。
在連續六個月無法補交財報後，證交所最終在11月14日公告，廷鑫因連續未申報財報，核有終止上市之情事，自11月19日起正式下市。整個事件對近四萬名股民造成巨大影響。
近年財務狀況概覽
下表為廷鑫在陷入危機前最後幾年的財務表現，其資本額雖高，但營運在2022年已出現衰退跡象。
| 項目 | 2022年 (新台幣千元) | 2021年 (新台幣千元) | 2020年 (新台幣千元) |
|---|---|---|---|
| 營業收入 | 2,112,854 | 2,522,900 | 1,920,858 |
| 營業成本 | 1,910,839 | 2,173,288 | 1,733,532 |
| 原始認列生物資產及農產品之利益（損失） | – | – | – |
| 營業毛利 | 202,015 | 349,612 | 187,326 |
| 營業利益 | 37,743 | 211,836 | 59,517 |
| 本期淨利（淨損） | -3,535 | 144,150 | 10,429 |
常見問題
Q1: 很多人想了解廷鑫做什麼？
A1: 廷鑫興業後期的核心業務為鋁合金材料的研發、製造與銷售，是台灣規模領先的鋁合金供應商之一。此外，公司也曾跨足皮件產品銷售及生醫級鎂合金醫療器材的研發。其前身是知名的顯示器品牌「美格科技」。
Q2: 廷鑫為什麼會被勒令下市？
A2: 廷鑫被勒令下市的直接原因是，公司未能在法規定期限內公告申報112年度及113年第一、二、三季的財務報告。在此之前，公司已爆發財務危機，包括存款不足跳票8,000萬元、營收銳減及積欠薪資等問題，經公司總經理與負責人證實，顯示公司治理與財務狀況已出現嚴重問題。
Q3: 廷鑫下市後，股東持有的股票怎麼辦？
A3: 股票下市後，將無法在台灣證券交易所等集中市場進行交易，大幅喪失其流通性與公開市場價值。對於一般投資人來說，股票將很難變現，其價值幾乎歸零，形同「壁紙」。股東權益將蒙受嚴重損失。
總結
廷鑫興業的故事，是一家企業從輝煌走向衰敗的典型案例。它曾憑藉敏銳的市場嗅覺，成功從競爭白熱化的電子業轉型至前景看好的材料工業。然而，後期的經營不善、財務控管失靈，以及公司治理的崩壞，最終使其付出了慘痛的代價。
即使在危機四伏的2024年6月，公司仍改選由廷鑫董事長顏德新續任，但已無法力挽狂瀾。對於近四萬名股民而言，這次下市事件無疑是一場惡夢，也再次提醒所有投資人，在關注企業轉型故事的同時，更應審慎檢視其財務健康狀況與公司治理的透明度，才能在多變的資本市場中保護好自己的血汗錢。
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