本文將深入探討融資維持率的定義、計算方式，以及當維持率低於標準時，投資者需如何應對補繳資金的要求，幫助投資人更有效地管理風險，避免強制平倉的風險。
融資是什麼？
融資，簡單來說，就是投資者向證券公司借款以購買股票的行為，旨在放大購買力，期望獲得更高的潛在利潤。 透過融資，投資者只需支付部分資金，其餘部分由證券公司提供，從而進行更大規模的投資，年利率約在6%至7%之間，實際數據依各券商規定而定。
融資的操作流程：
- 開立信用帳戶：投資者需先向證券公司申請開立信用交易帳戶，並簽訂相關契約。
- 選擇標的股票：確定欲購買的股票，並評估其投資價值。
- 支付自備款：依據規定，投資者需支付部分自備款，比例視上市或上櫃股票而定。
- 證券公司融資：證券公司提供剩餘資金，協助投資者完成股票購買。
融資的優點：
- 擴大投資規模：利用有限的自有資金，進行更大金額的投資。
- 提高潛在收益：在市場行情看好時，放大投資報酬。
融資的風險：
- 市場波動風險：若股票價格下跌，投資者需承擔本金虧損，且仍需支付利息。
- 維持率要求：當股票價格下跌，導致融資維持率低於一定標準時，投資者需追加保證金，否則可能被強制平倉。
什麼是融資維持率？怎麼計算？
融資維持率是衡量投資人使用融資的方式，在股票市場中買股票時，股票市值與所借款的資金（融資金額）之間的比例。其計算公式為：
融資維持率 = 股票現值 ÷ 融資金額 × 100%
舉例而言，若您以股票融資方式購買上市股票，其市值為100萬元，其中60萬元為向券商借款的融資金額，40萬元為自備款，則您的融資比率為：
100萬元 ÷ 60萬元 × 100% = 166.7%
台股大盤融資維持率多少？
截至2025年1月15日，台灣股市的大盤融資維持率為152.07%。這意味著投資者透過融資購買股票的市值相較於融資金額的比例約為152%。
一般而言，當大盤融資維持率降至150%以下時，可能代表市場出現不理性的賣壓或斷頭潮，通常被視為股市的相對低點。因此，投資者應密切關注融資維持率的變化，以評估市場風險並適時調整投資策略。
融資維持率多少算低？多少要補錢？
在股票投資中，融資維持率是衡量投資人自有資金與融資金額比例的重要指標。當您使用融資購買股票時，需特別注意此比例的變化。
融資維持率的計算方式如下：融資維持率 = 股票市值 / 融資金額 × 100%
何謂「低」的融資維持率？
當融資維持率低於130%時，券商通常會通知投資人補足資金，這種情況俗稱「追繳」。投資人必須在通知後的兩個營業日內做出相應的處理，否則可能面臨強制平倉的風險。處理方式如下：
- 將融資維持率提高至166%以上：若能在期限內補足資金，使維持率回升至166%以上，則追繳狀態解除，投資人可繼續正常持有股票。
- 維持在130%至166%之間：若補足的資金僅使維持率介於130%至166%之間，則之後的操作將更為嚴格。一旦維持率再次跌破130%，投資人須在當日下午前補足資金，否則次日將面臨強制賣出股票的處置。
- 仍低於130%：若未能在期限內補足資金，並使維持率回升至130%以上，券商將於次日開盤時，直接執行強制平倉（俗稱「融資斷頭」），以回收融資款項，無法由投資人自行決定賣出時機。
當融資維持率跌破130%而遭強制平倉時，往往會進一步加劇市場的賣壓，特別是當股價已經歷較大跌幅時，容易引發恐慌性拋售。因此，投資人在進行融資交易時，應特別留意維持率的變化，以避免資金壓力過大導致不必要的損失。
值得注意的是，對於上市股票而言，若股價自買進後下跌約22%，而上櫃股票下跌約35%，維持率便可能降至130%的警戒線。因此，使用融資操作時，投資人應謹慎評估風險，並設立適當的停損機制，以防止因市場波動而遭受重大損失。
舉例說明：
假設您以融資方式購買市值100萬元的股票，其中自備款40萬元，融資金額60萬元。此時，您的融資維持率為：
100萬 / 60萬 × 100% = 166.7%
如果股價下跌，導致股票市值降至78萬元，則融資維持率變為：
78萬 / 60萬 × 100% = 130%
此時，券商會發出追繳通知，要求您補繳資金。若股價進一步下跌至70萬元，維持率降至116.7%，您需在T+2日收盤前補繳保證金，否則可能面臨強制賣出持股的風險。
如何避免融資斷頭？
- 設定止損點：在投資前，預先設定可承受的最大虧損範圍，當股價達到該水準時，果斷賣出，以控制風險。
- 監控維持率：定期檢視您的融資維持率，當其接近130%時，考慮補繳資金或減少持股，以維持在安全範圍內。
- 分散投資：避免將所有資金投入單一股票，透過多元化投資，降低單一股票波動對整體投資組合的影響。
融資維持率怎麼補？
當您的融資維持率低於130%時，證券商會發出追繳通知，要求您在兩個交易日內補足資金，以將維持率提高至規定水準。您可以考慮以下四種方式來補足融資維持率：
- 補繳保證金：在收到追繳通知後，您可以將所需金額存入證券商指定的帳戶，以提高融資維持率至166%以上。這是最直接的方法，可避免被強制平倉的風險。此外，了解融資基本規則，可以幫助您更好地管理投資，避免因原因不明導致的資金不足。
- 償還融資款項，轉為現股持有：您可以選擇償還全部融資款項，將融資股票轉為全額付款的現股持有，避免未來再次因股價波動而收到追繳通知。
- 自行賣出部分或全部持股：若您不願或無法補繳資金，可選擇賣出部分或全部持有的融資股票，以降低融資餘額，從而提高維持率。賣出股票時，建議記錄交易紀錄，以便日後查閱並評估投資策略是否獲得獲利。
- 不採取行動，等待證券商處分：如果您在規定期限內未補繳資金或賣出股票，且維持率仍低於130%，證券商將在追繳期限屆滿後的下一交易日，強制賣出您的融資股票，俗稱「斷頭」或「砍倉」。這可能會對您的投資組合產生不利影響，特別是在美國市場等波動較大的環境下。
為避免被強制平倉，建議您在收到追繳通知後，盡快採取適當的行動，並與您的證券商保持聯繫，了解相關流程和要求。
個股融資維持率多少？
在台灣股市中，個股的融資維持率並非公開資訊，投資人無法直接查詢特定股票的融資維持率數據。然而，投資人可以透過觀察個股的融資使用率，間接評估該股票的融資風險。
融資使用率的計算公式為：
融資使用率 = (融資餘額 ÷ 融資限額) × 100%
例如，若某股票的融資餘額為85,539張，融資限額為102,346張，則其融資使用率為83.58%。當市場發生股價變化或不利消息時，投資人需特別關注可能觸發的融資追繳狀況，並留意融資追繳令的通知。
投資人可以透過證券櫃檯買賣中心（TPEx）查詢上櫃股票的融資融券餘額，了解個股的融資追繳狀態及市場變化。此外，Goodinfo!台灣股市資訊網也提供個股的融資使用率排名，供投資人參考。以台灣龍頭公司台積電為例，其融資狀況經常受外資動向及政策影響，且若股價變化劇烈，可能導致融資斷頭潮，造成投資人重大損失。
需要注意的是，融資使用率較高的股票，可能意味著投資人對該股票的看好程度較高，但同時也可能增加市場波動時的風險。若投資人未能及時補足擔保品，可能會被通知補錢否則強制平倉，這將影響股東權益，甚至造成更大的虧損。因此，投資人在進行融資交易時，應謹慎評估個股的基本面和市場狀況，並適當控管風險，避免因操作不當導致資金被迫出場。
總結
融資維持率是衡量投資者使用融資資金購買股票時，股票市值與融資金額之間的比例，對於確保融資交易的穩健性至關重要。當融資維持率低於130%時，投資者需立即採取行動，如補繳保證金、減少持股或償還部分融資，以避免被證券公司強制平倉。為了有效控制風險，投資者應設立止損機制，定期監控維持率的變化，並採取適當的分散投資策略。透過謹慎的資金管理與市場動態掌握，投資者將能更妥善運用融資工具，實現長期穩健的財務成長。