近年來，全球投資市場掀起一股「永續投資」的浪潮，投資者不再只關注企業的財務報表，更開始重視企業在環境、社會與公司治理（ESG）三個面向的表現。ESG，分別代表環境保護（Environment）、社會責任（Social）及公司治理（Governance），是現今用來衡量企業永續經營能力的關鍵指標。其中S層面亦包含對企業社會責任與供應鏈管理的重視。
對投資人而言，ESG表現良好的公司，往往意味著更佳的風險控管能力、更穩健的長期營運潛力，以及更強的品牌韌性。然而，要從上千家上市櫃公司中，逐一研究其ESG報告並非易事。因此，「ESG概念股」的集合體—「ESG ETF基金」應運而生，它透過追蹤特定的ESG指數，讓投資人能以一筆資金，分散投資於一籃子符合永續標準的優質企業，成為參與永續投資最便捷的管道之一。
本文將聚焦於台灣股市中最熱門的四檔ESG ETF：富邦公司治理（00692）、元大臺灣ESG永續（00850）、國泰永續高股息（00878）及永豐台灣ESG（00888）。我們將從配息、殖利率、成分股、波動度等多個維度進行深入比較與分析，幫助您了解如何挑選最適合自己投資哲學的ESG ETF。
台灣熱門ESG ETF四強比一比
這四檔ETF雖然都屬於ESG主題的商品種類，但其追蹤的商品種類標的指數與選股邏輯各有側重，從而導致其指數成分股、配息特性與績效表現有所不同。以下我們將透過詳細的表格進行全方位比較。
| 比較項目 | 富邦公司治理 (00692) | 元大臺灣ESG永續 (00850) | 國泰永續高股息 (00878) | 永豐台灣ESG (00888) |
|---|---|---|---|---|
| 證券代號/證券簡稱 | 00692 富邦公司治理 | 00850 元大臺灣ESG永續 | 00878 國泰永續高股息 | 00888 永豐台灣ESG |
| 追蹤指數 | 臺灣公司治理100指數 | 臺灣永續指數 (FTSE4Good TIP Taiwan ESG Index) | MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數 | 富時台灣ESG優質指數 |
| 選股邏輯特色 | 以公司治理評鑑前20%為核心，再結合流動性與財務指標，從臺灣證券交易所公司的上市公司股票選出100檔成分股。G（公司治理） 的權重最高。 | 採用國際指數公司富時羅素（FTSE Russell）的ESG評鑑模型，結合財務指標篩選，剔除近12個月股東權益報酬率（ROE）為負的公司。 | 先ESG、後高股息。從MSCI ESG評級達BB級以上且ESG風險分數符合標準的公司中，再挑選過去三年平均殖利率最高的前30檔股票。 | 從台灣ESG永續股指數中，再依高股息、高品質、低波動等財務指標篩選，具備多因子特色。 |
| 配息頻率 | 半年配 (每年6、10月) | 季配 (每年2、5、8、11月) | 季配 (每年2、5、8、11月) | 季配 (每年1、4、7、10月) |
| 2024年度參考殖利率 | 約 2.25 (以2024年配息總額 1.015 元計) | 約 4.90 (以2024年配息總額 2.240 元計) | 約 9.09 (以2024年配息總額 2.01 元計) | 約 4.34 (以2024年配息總額 0.717 元計) |
| 前五大成分股(註1) | 1. 台積電 (約 50.36) 2. 鴻海 (約 5.28) 3. 聯發科 (約 3.92) 4. 富邦金 (約 2.34) 5. 廣達 (約 2.19) |
1. 台積電 (約 31.86) 2. 鴻海 (約 6.86) 3. 聯發科 (約 5.63) 4. 台達電 (約 2.49) 5. 廣達 (約 2.34) |
1. 聯詠 (約 5.69) 2. 聯發科 (約 4.64) 3. 華碩 (約 4.59) 4. 聯電 (約 3.85) 5. 日月光投控 (約 3.52) |
1. 台積電 (約 32.66) 2. 聯電 (約 11.93) 3. 日月光投控 (約 8.89) 4. 國泰金 (約 3.46) 5. 台灣大 (約 3.40) |
| 資產規模(註2) | 約 356.5 億元 | 約 455.1 億元 | 約 2,752 億元 | 約 171.7 億元 |
註1：成分股與權重為動態調整，此處資料彙整自各來源，僅供參考，最新資訊請查閱各投信官網。殖利率為歷史數據，並以特定日期收盤價計算，不保證未來配息。
註2：資產規模為截至2025年06月底之約略數據，僅供參考。
各ETF特色深入分析
富邦公司治理 (00692)：最老牌、最貼近大盤的ESG選擇
作為台灣第一檔ESG主題的國內成分股ETF，00692富邦臺灣公司治理的核心理念是「公司治理好的公司，長期表現不會差」。其成分股高度集中於台積電，權重超過50%，這使其績效表現與台灣50（0050）非常貼近。對於看好台灣龍頭企業、並相信良好公司治理能帶來穩定回報的投資人，00692是一個純粹且直觀的選擇。其半年配息的特性，也適合不需要頻繁現金流的投資者。
元大臺灣ESG永續 (00850)：最均衡、國際認可的永續代表
00850採用國際知名的富時羅素ESG評鑑，篩選標準兼顧E、S、G三個面向，並排除短期財務狀況不佳（ROE為負）的公司，堪稱最能代表企業永續精神的ETF之一。其追蹤的台灣ESG永續股指數，其成分股同樣以台積電為首，但權重相較00692分散。對於希望完整參與台灣ESG優等生、並尋求穩健成長的投資人，00850提供了一個均衡的投資組合。季配息的設計也增加了現金流的靈活性。
國泰永續高股息 (00878)：人氣王、為領息族打造的ESG ETF
00878無疑是近年來台股ETF市場的超級巨星，受益人數突破百萬。其成功的關鍵在於獨特的「先ESG、再高股息」策略。它首先篩選出ESG達標的企業，然後從中挑選殖利率最高的30檔指數股票。這個策略最顯著的結果就是不包含台積電，因為台積電雖然ESG評分高，但其現金殖利率通常無法排入前30名。這使得00878的成分股多為成熟的電子、金融股，整體波動度較低，並提供了相對誘人的殖利率，深受退休族、存股族等偏好穩定現金流的投資者喜愛。
永豐台灣ESG (00888)：多因子、追求更優質回報的進化版
00888可以視為00850的進化版。它的ETF標的指數為「富時台灣ESG優質指數」，以「臺灣永續指數」為基礎，再導入「高股息、高品質、低波動」等多因子篩選，試圖在ESG的基礎上，找出兼具多重優勢的股票。其選股邏輯更為複雜，目標是提供比單純追蹤ESG權重指數更優異的風險調整後報酬。對於認同ESG理念，但又希望透過更多量化指標來優化投資組合的投資人，00888提供了一個有趣的選項。
績效與波動度：ESG ETF 真的比較抗跌嗎？
許多投資者選擇ESG ETF，是看中其「永續經營」特質可能帶來的「抗跌」效果。從歷史數據回測來看，這個觀點具有一定的根據。
根據TEJ台灣經濟新報的量化回測研究（2018-2023），由這四檔熱門ESG ETF組成的投資組合，其年化波動度與最大回撤（Max Drawdown）均小於台灣加權指數，Beta值也顯著小於1。這表明ESG投資組合對市場整體下跌的敏感度較低，在空頭市場中能發揮較佳的防禦效果。
個別來看，以2022年的空頭市場為例，以高股息為主的00878展現了優異的抗跌性；而成分股與大盤高度相似的00692，其跌幅就與0050較為接近。這說明了不同的選股策略，會直接影響ETF的波動表現。
然而，抗跌的另一面，可能是在多頭市場中漲幅相對溫和。特別是當市場由少數科技巨頭（如台積電）領漲時，未持有或低權重持有這些股票的ETF（如00878），其短期報酬率就可能落後於大盤。
總結來說，ESG ETF的價值不在於追求短期暴利，而在於其風險管理與提供長期穩健回報的潛力。
如何挑選適合自己的 ESG ETF？
面對這四檔各有千秋的ESG ETF，投資者應回歸自身的需求來做決策，以下提供三個思考方向：
您的投資目標是「成長」還是「收益」？
- 追求資本成長：若您看好台灣科技產業的長期潛力，希望能跟隨大盤成長，那麼以台積電為核心的 00692 和 00850 會是您的首選投資標的。
- 追求穩定現金流：若您的主要目標是建立持續的被動收入，希望股價波動較小，那麼專注於高股息的 00878 無疑是最符合您需求的標的。
您對「台積電」的看法為何？
- 台股ETF中，台積電的權重舉足輕重。00692、00850、00888皆重壓台積電。如果您的投資組合中已有大量台積電個股或其他高含「積」量的ETF，選擇不含台積電的00878，將能有效分散單一持股的風險。反之，若您希望加碼台積電，前三者都是合適的選擇。
您偏好的選股哲學是什麼？
- 簡潔純粹：偏好單純的公司治理或永續主題，可選擇 00692 或 00850。
- 收益至上：在符合ESG基本門檻後，以股息高低為主要考量，應選擇 00878。
- 量化優化：相信多因子模型能帶來更佳回報，可考慮策略較為複雜的 00888。
常見問題 (FAQ)
Q1: ESG ETF 和一般高股息 ETF 有什麼不同？
A: 主要差異在於「選股濾網」。一般高股息ETF（如元大高股息0056）的唯一目標是從台股中找出預期殖利率最高的股票。而ESG ETF則多了一層永續性篩選，例如國泰永續高股息（00878），它會先剔除ESG評分不佳的公司，再從剩下的公司中挑選高股息者。這意味著您投資的公司不僅股息好，在永續經營上也有基本保障。
Q2: 投資 ESG ETF 有哪些潛在風險？
A: 如同所有ETF證券，ESG ETF也存在共同的風險，包括：
- 市場風險：整體股市下跌時，ETF淨值也會跟隨下跌。
- 追蹤誤差風險：ETF的績效可能無法100%複製其追蹤的指數。
- 折溢價風險：市價可能高於（溢價）或低於（折價）淨值，影響交易成本。
- 集中度風險：若ETF過度集中於特定產業（如科技業），該產業的波動將對ETF產生較大影響。
- 漂綠(Greenwashing)風險：部分企業的ESG作為可能名不副實，其ESG風險分數可能被高估，投資人需依賴指數編製公司的專業評鑑來把關。
Q3: 為什麼人氣王 00878 不含台積電？
A: 這是其指數編製規則決定的。00878追蹤的指數，其選股標準是在滿足「MSCI ESG評級BB級以上」後，挑選「過去三年平均現金股息殖利率」排名前30的公司。台積電雖然是ESG的模範生，但其現金殖利率通常較低，難以進入殖利率排名的前段班，因此在歷次成分股審核中都未能被納入。
Q4: 台灣市場上還有哪些其他的 ESG ETF？
A: 台灣的ESG ETF產品線日益豐富。根據證交所的資料，截至2025年5月底，屬於「ESG基金專區」的ETF已達10檔，總規模超過5,300億台幣。除了本文討論的四檔，還有聚焦於特定主題的選擇，這些指數大多由專業指數公司，透過特定模組編製指數而成。例如：
- 低碳/減碳：群益台灣ESG低碳50（00923），其標的指數為「臺灣指數公司特選臺灣ESG低碳50指數」，會結合碳密度指標與碳排指標篩選；以及永豐ESG低碳高息（00930）。
- 綠色電力：富邦ESG綠色電力（00920），其指數成分股聚焦全球綠能產業。
- 半導體：中信關鍵半導體（00891），其篩選流程會剔除Sustainalytics ESG風險分數過高或無評分之公司。
- 中小企業：台新永續高息中小（00936），其標的指數為「臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃永續高息中小型股指數」，從上市櫃股票中挑選。
投資者可以根據自己的偏好，選擇更細分的永續投資主題。
總結
ESG ETF的蓬勃發展，不僅為投資人提供了實踐永續理念的工具，更證明了「做好事」與「賺錢」可以並行不悖。本文分析的四檔熱門ETF——00692、00850、00878和00888，各自代表了不同的ESG投資路徑。
- 00692 與 00850 是穩健的ESG核心配置，適合希望貼近大盤、參與龍頭企業成長的投資人。
- 00878 則是為收益型投資人量身打造的防禦型資產，以高股息和低波動為主要特色。
- 00888 提供了在ESG基礎上，進一步追求多因子優化的可能性。
沒有任何一檔ETF是絕對的「最好」，只有最「適合」您個人財務目標、風險承受度與投資哲學的選擇。在投入資金前，請務必詳閱各基金的公開說明書，並持續關注其成分股與績效變化，才能在永續投資的道路上走得更長遠、更安穩。
