在台灣股市持續熱絡的背景下，指數股票型基金（ETF）已然成為無數投資者資產配置的核心選項。特別是高股息ETF，以其能提供穩定現金流的特性，深受退休族群與追求被動收入的投資人青睞。根據投信投顧公會的統計數據，ETF的投資人數在近年來呈現爆炸性增長，從2023年初的570多萬人，至同年10月底已突破822萬人大關，其中高股息ETF的資金規模更是一舉衝破7000億元，足見其市場魅力。
傳統的高股息ETF多採季配息或年配息，投資人若想實現「月月領息」的目標，往往需要自行搭配不同配息月份的etf基金標的。然而，為了迎合市場對更頻繁現金流的需求，月配息ETF應運而生。在眾多月配息產品中，於2023年10月25日掛牌上市的「中信成長高股息ETF」（股票代號：00934）憑藉其獨特的「高成長+高股息」雙重策略，以及每月配息的機制，迅速在市場上嶄露頭角，成為一個熱門的投資標的。
本文將深入剖析00934這檔備受矚目的月配息ETF，從其基本架構、指數追蹤邏輯、成分股篩選標準，到最核心的歷年配息紀錄與股利政策，進行全面而詳盡的介紹。
00934中信成長高股息ETF基礎架構
要透徹了解一檔ETF，必須從其最基本的產品設計開始。00934並非僅僅是另一檔高股息ETF，其背後蘊含了精密的指數編制邏輯與投資策略，旨在為投資人提供一個兼顧資本利得與穩定收益的解決方案。
1.1 基金檔案總覽
- 基金全名： 中國信託臺灣優選成長高股息ETF證券投資信託基金
- 股票代號： 00934
- 交易單位： TW
- 上市時間： 2023年10月25日
- 發行公司： 中國信託投信 (CTBC Investments)
- 追蹤指數： 臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃優選成長高股息指數 (TIP Taiwan Select Growth and High Dividend Index)
- 配息方式： 月配息
- 風險收益等級： RR4（此等級表示風險較高，適合能承受較大價格波動的投資人）
- 基金保管機構： 第一商業銀行
- 經理費率： 0.30% (此為經理費)
- 保管費率： 0.035% (此為保管費)
- 合計總費用率： 0.335%
1.2 投資目標與指數化策略
00934的核心操作目標是「被動式地」追蹤其標的指數——「臺灣優選成長高股息指數」的績效表現。這意味著基金經理人的主要任務並非主動挑選個股進行買賣，而是盡可能地複製指數的成分與權重，以求基金的淨值走勢能與指數緊密貼合。
根據其公開說明書，00934自上市日起，投資於標的指數成分股票總金額，不得低於本基金淨資產價值的90%。這種高度持股的策略確保了基金能有效追蹤指數，減少追蹤誤差。原則上，基金採用「完全複製法」來構建投資組合，但在特定情況下，如的投資標的流動性不足、暫停交易或市場因素導致難以完全複製時，則會採用「最佳化策略」作為替代方案，以最接近指數的方式進行配置。
1.3 獨樹一幟的雙重策略：兼顧「成長」與「股息」
00934最大的特色與亮點，在於其指數設計理念——不再單純地追求當下最高的股息殖利率，而是創造性地結合了「成長性」與「股息收益」兩大因子。這個雙重策略是透過每年兩次的成分股審核與調整來實現的：
- 每年4月（除權息旺季前）：鎖定高股息
在台股傳統的除權息旺季來臨前，指數會側重於「股息」因子。它會根據各家公司宣告的股利政策，篩選出股息殖利率較高的股票。這個階段的目標是為了在接下來的幾個月內，能夠有效地參與除權息，為ETF累積可供分配的股息收益。 - 每年9月（除權息旺季後）：轉向高成長
當除權息旺季步入尾聲，指數的篩選邏輯會轉向「成長」因子。此時，它會著重於公司的基本面，篩選那些每股盈餘（EPS）、營收等指標表現出強勁成長趨勢的股票。這個階段的目標是為了在非股息發放的季節裡，追求資本利得的增長潛力。
這種動態調整的機制，讓00934試圖在一年中的不同階段，捕捉到不同的市場驅動因子。它希望在上半年「領股息」，在下半年「賺價差」，從而實現一個更為全面和穩健的長期回報。
成分股的篩選與產業佈局
一檔ETF的靈魂在於其成分股。00934的選股邏輯嚴謹且多層次，旨在從廣大的台股市場中，精煉出50檔最具代表性的優質股票。
2.1 多層次選股濾網
00934的選股流程可以大致分為以下幾個步驟：
- 投資範圍： 從台灣證券交易所的上市公司及櫃檯買賣中心（OTC）的上櫃公司中進行挑選，涵蓋了絕大部分的台股。
- 流動性檢驗： 首先剔除日均成交量等流動性不佳的股票，確保基金在未來調整持股時，能夠順利地買進或賣出，避免因流動性問題產生過大的交易成本或衝擊。
- 指標篩選： 這是選股的核心環節，結合了三大面向的指標：
- 股息因子： 參考近期的現金股利發放率、殖利率等數據。
- 成長因子： 評估公司的獲利成長穩定性、營收成長率等。
- 品質因子： 檢視公司的各項財務指標，例如股價資產比率（P/B Ratio）等，避開基本面不佳的公司。
- 最終決選： 通過上述所有篩選後，綜合評分最高的50檔股票，便成為00934的成分股。
2.2 前十大主要持股分析
為了讓投資人更具體地了解00934的投資組合，以下列出截至特定時間點的前十大持股。請注意，ETF的持股會定期調整，此列表僅為特定時間點的快照。
00934 ETF 主要成分股一覽表 (資料來源：中國信託投信，資料截至 2024年11月1日)
| 股票代碼 | 股票名稱 | 產業類別 | 權重 (%) |
|---|---|---|---|
| 3293 | 鈊象 | 數位娛樂 | 8.17% |
| 2454 | 聯發科技 | 半導體設計 | 7.38% |
| 3034 | 聯詠科技 | 半導體設計 | 6.53% |
| 2357 | 華碩電腦 | 電腦硬體 | 5.22% |
| 6176 | 瑞儀光電 | 光電零組件 | 4.93% |
| 1216 | 統一企業 | 食品工業 | 4.40% |
| 5871 | 中租-KY | 金融租賃 | 3.79% |
| 2404 | 漢唐 | 半導體設備 | 3.35% |
| 4763 | 材料-KY | 化學工業 | 3.06% |
| 6239 | 力成科技 | 半導體封測 | 3.08% |
從上表可以看出，00934的持股雖然以科技股為核心，特別是半導體設計與相關零組件，但同時也納入了數位娛樂、電腦硬體、金融、傳產食品、化學等多個領域的龍頭企業。這種多元化的產業佈局，有助於分散單一產業的景氣循環風險。此外，指數設有單一成分股的權重上限（通常為10%），避免因個股權重過高而導致的過度集中風險。
核心關鍵——00934的配息政策與紀錄
對於高股息ETF的投資人而言，最關心的莫過於配息的穩定性與金額。00934採取的月配息制度，正是其吸引市場目光的主要原因。
3.1 月配息機制的優勢
相較於季配息，月配息提供了更為頻繁的現金流。這對於需要定期支付生活開銷的退休人士，或是希望將股息再投入以創造複利效果的投資人來說，具有顯著的優勢。穩定的每月現金流入，不僅有助於財務規劃，也能在心理上帶來安定感。
3.2 歷年配息詳細記錄
以下我們整理了00934自成立以來的詳細配息資訊，包含除息日、發放日、每單位配息金額、年化配息率等關鍵數據，供投資人參考。其中配息基準日通常為除息日前一個營業日，是判斷投資人能否參與本次配息的最後申購日。
中信成長高股息 (00934) 歷年配息一覽表 (資料截至2025年7月)
| 所屬月份/年度 | 每單位配息金額 (元) | 除息日昨收價 (元) | 當期現金殖利率 (%) | 年化配息率 (%) | 除息交易日 | 現金股利發放日 | 填息天數 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 M6 | 0.077 | 18.20 | 0.42% | 5.09% | 2025/07/16 | 2025/08/11 | – |
| 2025 M5 | 0.028 | 17.97 | 0.16% | 1.90% | 2025/06/17 | 2025/07/11 | 1 |
| 2025 M4 | 0.026 | 18.16 | 0.14% | 1.86% | 2025/05/19 | 2025/06/13 | 26 |
| 2025 M3 | 0.026 | 16.22 | 0.16% | 1.75% | 2025/04/18 | 2025/05/15 | 6 |
| 2025 M2 | 0.026 | 18.25 | 0.14% | 1.66% | 2025/03/18 | 2025/04/15 | 1 |
| 2025 M1 | 0.026 | 18.67 | 0.14% | 1.72% | 2025/02/18 | 2025/03/17 | 1 |
| 2024 M12 | 0.026 | 17.94 | 0.14% | 1.72% | 2025/01/17 | 2025/02/20 | 2 |
| 2024 M11 | 0.023 | 17.96 | 0.13% | 1.53% | 2024/12/17 | 2025/01/13 | 1 |
| 2024 M10 | 0.115 | 18.34 | 0.63% | 7.54% | 2024/11/18 | 2024/12/12 | 6 |
| 2024 M9 | 0.139 | 19.42 | 0.72% | 8.58% | 2024/10/17 | 2024/11/12 | 3 |
| 2024 M8 | 0.142 | 19.11 | 0.74% | 8.89% | 2024/09/18 | 2024/10/15 | 6 |
| 2024 M7 | 0.140 | 19.49 | 0.72% | 8.62% | 2024/08/16 | 2024/09/11 | 1 |
| 2024 M6 | 0.330 | 20.82 | 1.59% | 19.05% | 2024/07/16 | 2024/08/09 | – |
註：年化配息率計算公式為「每單位配息金額 / 除息日前一日之淨值 × 一年配息次數 (12次) × 100%」。此數據為估算值，僅供參考，不代表未來實際報酬率。填息天數為「-」表示尚未完成填息。
從上表可以觀察到，00934的配息金額並非固定不變，而是會隨著市況和基金收益狀況而波動。特別值得注意的是，在2025年上半年，配息金額一度較低，引發市場討論所謂的「降息風」。然而，隨著時序進入除權息旺季，基金領取到更多成分股的現金股利後，2025年7月份（屬於M6）的預估配息金額顯著回升至0.077元，較前次大增近2.75倍，年化配息率也重回5%以上的水準。這正體現了其指數策略的運作模式——在領息旺季，配發金額自然會水漲船高。
3.3 收益平準金機制的重要性
在討論配息時，必須理解「收益平準金」這個概念。在中國信託投信的公告中明確提到「基金之配息來源可能為收益平準金」。
- 什麼是收益平準金？ 當一檔ETF規模快速增長，大量新資金申購湧入時，如果沒有平準金機制，新投入的本金會稀釋掉原有的股息收益，導致每單位可分配的股息下降，對原始投資人造成不公。收益平準金機制是將新申購資金的一部分（屬於本金）撥入平準金帳戶，在配息時，與基金實際收到的股息收益一同發放。這樣可以穩定每次的配息金額，不會因為規模變動而忽高忽低。
- 重要警語： 投資人必須認知到，基金的配息來源可能包含「收益」或「本金」（即收益平準金）。任何涉及到由本金支出的部分，都可能導致原始投資金額的減損。因此，不能單純地將高配息率等同於高報酬率，還必須關注ETF本身的淨值變動，也就是「賺了股息，賠了價差」的風險。
市場定位與同類型ETF比較
為了更清晰地定位00934，我們將其與市面上其他幾檔熱門的高股息或月配息ETF進行比較。
4.1 月配息ETF三雄鼎立
在月配息的賽道上，除了00934，還有「復華台灣科技優息(00929)」和「台新臺灣永續高息中小型(00936)」，形成了三雄鼎立的局面。
月配息 ETF 比較表
| 項目 | 00934 中信成長高股息 | 00929 復華台灣科技優息 | 00936 台新永續高息中小型 |
|---|---|---|---|
| 上市時間 | 2023年10月 | 2023年6月 | 2023年11月 |
| 追蹤指數 | 臺灣優選成長高股息指數 | 特選臺灣上市上櫃科技優息指數 | 臺灣永續高息中小型股指數 |
| 選股核心 | 成長+股息雙策略 | 聚焦科技股 | 永續(ESG)+中小型股 |
| 成分股數 | 50檔 | 40檔 | 30檔 |
| 費用率 | 0.335% | 0.33% | 0.435% |
| 特色 | 一年兩次動態調整策略，兼顧領息與價差。 | 100%投資於電子科技類股，波動與成長潛力較大。 | 鎖定股本較小的中小型公司，並納入ESG評鑑。 |
從比較中可以看出，三檔月配息ETF各有其獨特的市場區隔。00929專注於高成長的科技股，適合看好台灣電子產業前景的投資人。00936則另闢蹊徑，聚焦於具備高成長潛力的中小型股，並強調永續投資理念。而00934則試圖在兩者之間取得平衡，透過成長與股息的雙重策略，提供一個相對穩健的選擇。
4.2 與主流季配息ETF的差異
若將00934與主流的季配息ETF如元大高股息(0056)、國泰永續高股息(00878)、群益台灣精選高息(00919)等相比，最大的差異除了配息頻率外，就在於選股哲學。0056是「預測未來」一年可能的高殖利率股，而00878則是看「過去」的股息發放紀錄並結合ESG因子。群益的00919則著重於已宣告的高股利以及EPS成長率。00934的「動態調整」策略，則顯得更為靈活，試圖在不同市場階段適應變化，其投資績效表現也因此與其他產品有所區隔。
投資00934的優勢與潛在風險
任何投資決策都應建立在對其優劣勢的全面理解之上。
5.1 投資優勢
- 穩定的每月現金流： 月配息機制是其最吸引人的特點，為投資人提供了可預期的被動收入。
- 成長與收益兼備： 獨特的雙重策略，讓投資人有機會同時享受到股價成長的資本利得和穩定的股息收益。
- 多元化佈局，分散風險： 持有50檔橫跨多個產業的成分股，有效降低了投資單一個股或單一產業的非系統性風險。
- 指數化管理，成本較低： 作為被動式管理的ETF，其管理費用相較於主動式基金來得低廉，有助於提升長期投資的淨回報。
- 高透明度與流動性： ETF每日都會公布淨值與持股，資訊透明。同時在證券交易所掛牌交易，流動性佳，買賣方便。
5.2 潛在風險
- 市場系統性風險： 基金淨值會隨整體股市的漲跌而波動，無法完全規避系統性風險。當台股大盤走空時，00934的淨值也可能下跌，這是一切股票型投資工具共有的投資風險。
- 配息不保證： 過去的配息紀錄不代表未來的配息保證。配息金額會受到成分股的獲利狀況、股利政策以及整體市場環境的影響而變動。
- 折溢價風險： ETF的市價（在交易所買賣的價格）與淨值（基金真實價值）之間可能存在差異。當市價高於淨值為「溢價」，反之為「折價」。若在大幅溢價時買入，等於買貴了，存在未來價格向淨值靠攏時的虧損風險。
- 產業集中風險： 儘管已做多元佈局，但從持股來看，科技股仍佔有相當高的比重。若科技產業面臨逆風，對基金淨值的衝擊與價格波動性會較大。
- 填息風險： 領到股息後，股價若未能漲回除息前的價位（即完成填息），則實質上等於是將左邊口袋的錢換到右邊口袋，並無實質獲利，總資產是減少的。
常見問題 (FAQ)
Q1：什麼是00934中信成長高股息ETF？
A1： 00934是一檔在台灣證券交易所掛牌的ETF，全名為「中國信託臺灣優選成長高股息ETF」。它的主要特色是採用「月配息」制度，並且其追蹤的指數設計為兼顧「高成長潛力」與「高股息收益」的雙重策略，旨在為投資人提供一個平衡資本利得與穩定現金流的投資選項。
Q2：00934的配息頻率是多久一次？
A2： 00934採取「每月配息」的機制，在每個月都會進行收益分配評價，並將可分配的股息發放給持有的投資人。這是它與市場上多數採「季配息」的高股息ETF最大的不同之處。
Q3：投資00934的配息是保證的嗎？配息率會變動嗎？
A3： 不是保證的。ETF的配息率會因多種因素而變動。配息金額主要來自其持有的50檔成分股所發放的現金股利。因此，當這些公司的獲利狀況或股利政策改變時，都會直接影響00934的總體配息能力。此外，基金本身的資產規模、費用支出、不同幣別匯率走勢以及市場景氣等因素也會影響最終的配息金額。因此，投資人應有「配息率是浮動的」此一正確認知。
Q4：投資00934有哪些主要的風險需要注意？
A4： 主要風險包括：
- 淨值波動風險： 基金淨值會隨台股市場整體行情波動，可能會有資本損失的風險。
- 配息變動風險： 如上題所述，配息金額並非固定不變。
- 折溢價風險： 在交易所的買賣價格（市價）可能偏離基金的真實價值（淨值），買在過高溢價時可能產生虧損。
- 無法完成填息的風險： 領了股息但股價沒有漲回，總資產仍是虧損的。
- 收益平準金風險： 配息來源可能包含本金，可能導致原始投資金額減損。
Q5：我該去哪裡查詢00934最新的配息公告和相關資訊？
A5： 您可以透過以下幾個官方且可靠的管道獲取最新資訊：
- 中國信託投信官方網站： 發行公司官網會有最即時、最準確的配息公告（通常在評價日次一個營業日公告第一階段資訊）、基金淨值與持股明細，一切資訊以此處公告為準。
- 公開資訊觀測站 (MOPS)： 這是台灣證券市場的官方資訊揭露平台，所有上市櫃公司的重大訊息都會在此公告。
- 各大財經資訊網站： 如Yahoo奇摩股市、MoneyDJ理財網、CMoney等，都會同步更新相關資訊，並提供圖表分析，是很好的輔助資料來源。
總結
綜合來看，中信成長高股息ETF (00934) 憑藉其創新的「成長+股息」雙重策略和月配息機制，為台灣的ETF市場注入了新的活力。它不僅僅是一檔高股息產品，更是一個試圖平衡長期資本增值與短期現金流收益的投資工具。
對於追求穩定被動收入的投資人，尤其是退休族群，00934的月配息特性無疑具有強大的吸引力。對於年輕的投資族群，其兼顧成長的策略，也提供了參與市場長期增長的機會。其嚴謹的選股邏輯和動態調整機制，使其在眾多高股息ETF中，展現出獨特的競爭優勢。
然而，投資永遠伴隨著風險。在投入資金前，投資人必須深刻理解其潛在的市場風險、配息變動風險、價格波動性以及折溢價風險。沒有任何一項投資是完美的，00934亦然。最關鍵的是，投資人應審慎評估自身的財務狀況、風險承受能力以及投資目標，並將00934視為整體資產配置的一部分，而非將所有資金孤注一擲。
持續追蹤基金的投資績效表現、成分股變化以及投信公司的公告，是做出明智投資決策的不二法門。希望本文的深度解析，能為您在投資0.934這個投資標的道路上，提供一盞清晰的指路明燈。
