耀勝電子股份有限公司（股號：3207），一家成立於1992年的台灣上櫃公司，正經歷一場深刻的企業轉型。從過去專注於傳統消費性電子的變壓器與電感線圈製造，耀勝近年來積極調整營運策略，不僅成功切入綠能、電動車、伺服器等高價值電子領域，更令人矚目的是，它憑藉其深厚的自動化製造實力，大舉跨足高階醫療器材市場，使其市值與股價備受關注。本文將深入解析耀勝3207的核心業務、轉型策略、以及未來的成長動能，為您描繪這家公司從「製造」到「智造」的全方位藍圖。
核心本業的蛻變：變壓器與電感
耀勝電子的起家業務是電視伺服器工業用inverter汽機車綠能等各式變壓器及電感線圈的設計與製造。在過去，其電子產品主要應用於消費性電子領域，特別是電視機，營收佔比曾一度超過五成。然而，消費性電子市場對被動元件的要求不高，導致價格競爭激烈，使公司長期在獲利邊緣掙扎。
意識到此困境，耀勝管理層毅然決然地推動營運轉骨計畫，將核心業務從標準規格的紅海市場，轉向需要高度客製化、技術門檻更高、毛利也更豐厚的利基市場。目前，其變壓器與電感產品已廣泛應用於以下高成長領域：
- 綠能科技：包括太陽能逆變器 (Solar Inverter)、儲能系統 (ESS) 及電動車充電樁。
- 伺服器與資通訊電源：供應資料中心與網通設備所需的高功率電源元件。
- 電動車與車載系統：打入電動車的電池管理系統 (BMS) 與汽機車電子供應鏈。
- 工業控制（工控）：提供工業電腦、自動化設備等所需的高可靠度元件。
透過此轉型，電視產品的營收佔比已大幅下降至約20%，而綠能相關應用的營收佔比則攀升至三成以上，成功優化了產品組合與公司整體獲利結構。
價值躍升的引擎：營運轉骨三大策略
耀勝的成功轉型，主要歸功於三大關鍵策略的有效執行：
- 研發與製程革新：自2019年起，公司顯著提升研發費用，專注開發高功率、高效能的新型變壓器，以滿足新市場的嚴苛要求。同時，耀勝花費兩年時間完成工廠半自動化升級，將產線的換線時間從過去的2天大幅縮短至5小時，並實現產能提升200%、人力縮減50%的驚人效益。這項「精實生產」的能力，使其能靈活應對工控、綠能領域「少量多樣」的訂單需求。
- 成立電子代工事業羣 (EMS)：於2023年，耀勝正式成立電子代工事業羣，將其製造能力從單一元件延伸至系統組裝層級。此事業羣專注於車用影音設備、工業電腦、醫療器材與儲能櫃的代工服務，象徵著公司向更高價值鏈的邁進。
- 跨足高階醫材藍海：這是耀勝近年來最受市場關注的一步。透過轉投資的子公司「軒銘科技」，耀勝正式進軍高階安全注射針筒的研發與製造。
明日之星：安全針筒與醫療佈局
耀勝跨足醫材領域並非偶然，其背後有著清晰的市場洞察與強大的製造實力支撐。
- 市場機會：全球每年因「針扎」意外而使醫護人員面臨感染風險的事件頻傳，安全針具已是國際趨勢。此外，近年美國對中國製造的醫療器材存有品質疑慮並加徵關稅，形成了「去中化」的市場缺口，為臺灣製造帶來了絕佳的切入時機。
- 核心競爭力：耀勝董事長蘇浩熙將其在電子業（曾任職於廣達，其供應鏈複雜度堪比台積電）累積超過30年的自動化產線建置經驗，複製到醫療器材的生產上。傳統針筒產線需要約20名作業員，耀勝透過全自動化一條龍的產線，僅需7人即可運作，大幅降低人力成本，使其產品在成本上甚至比中國製造商更具競爭力。
- 進展與規劃：軒銘科技的安全針筒已取得臺灣食藥署 (TFDA) 的認證，並於2024下半年開始量產。公司更計畫投入10億元資金，在桃園觀音購置新廠，預計到2026年初，將安全針的總產能從目前的每年5億支擴增十倍，達到每年50億支的規模，目標直指龐大的美國醫療市場。
財務營運概覽
耀勝的轉型效益正逐步顯現，但過程中也伴隨著投入期的財務壓力，這也直接反映在其股價、收盤價與均價的波動上。
近期營收表現 (單位：新臺幣千元)
| 年月 | 當月營收 | 月增減率 | 年增減率 |
| 2025/06 | 179,957 | +18.24% | +9.59% |
| 2025/05 | 152,191 | +3.99% | -14.66% |
| 2025/04 | 146,351 | +1.95% | +26.31% |
| 2025/03 | 143,560 | +18.05% | +24.43% |
近期獲利能力指標
| 財務季度 | 毛利率 | 營益率 | 淨利率 | 每股盈餘(EPS) |
| 2025 Q1 | 11.21% | -5.75% | -5.08% | -0.20 元 |
| 2024 全年 | 17.61% | -0.52% | -2.00% | -0.16 元 |
註：財務數據反映了公司在轉型投入期的狀況，新事業的效益尚未完全體現於財報上。公司的現金股利與股票股利發放政策，以及對應的殖利率與現金殖利率，也因此受到影響，較不適合作為定存股的評估標準。
常見問題 (FAQ)
Q1: 耀勝電子現在最主要的業務是什麼？
A: 關於耀勝做什麼的，目前有兩大營運支柱：第一是「高價值電子零組件」，主要生產應用於綠能、伺服器、工控與電動車的變壓器與電感；第二是「高階醫療器材」，透過子公司軒銘科技生產具有專利的自動化安全注射針筒，並同步發展電子代工(EMS)服務。
Q2: 耀勝的競爭優勢是什麼？為什麼能跨足醫療器材？
A: 其最大的競爭優勢在於深耕多年的「自動化生產技術」。董事長將過去在大型電子代工廠的經驗，成功應用於安全針筒的生產，實現了比中國更低的製造成本與更高品質，這是其能成功跨足醫材領域的核心關鍵。
Q3: 耀勝未來的成長動能主要看什麼？
A: 未來成長動能主要來自兩方面：一是電子本業在高毛利的綠能、電動車等市場的持續滲透與新客戶開發；二則是安全針筒能否順利取得美國FDA、歐盟CE等國際認證，並成功打入歐美市場，實現產能擴張計畫。
Q4: 投資耀勝股票需要注意哪些風險？
A: 投資人需注意，耀勝3207正處於重大轉型與高資本支出的階段，短期獲利可能承壓。其新事業（特別是醫療器材）的成功與否，高度依賴於國際認證的進度、市場的接受度以及產能擴充的執行力。這些都是評估其未來價值時，需要密切追蹤的關鍵變數。
總結
耀勝電子已不再是過去的傳統被動元件廠。它透過前瞻性的佈局，成功地將其業務觸角延伸至電動車、綠能及伺服器等高成長電子領域，並憑藉其引以為傲的自動化核心技術，開創了高階醫材這第二條成長曲線。儘管短期財報仍處於轉型調整期，但其清晰的策略方向、扎實的製造實力，以及新事業所蘊含的巨大潛力，都使其成為一家值得長期關注的轉型成長型企業。
