想了解振曜做什麼嗎？振曜科技（股票代碼：6143）這支個股近年來在全球電子紙市場大放異彩，特別是在彩色電子書閱讀器的浪潮下，其營收與獲利表現備受矚目，市場需求強勁。本文將深入剖析振曜的業務範疇、最新的財務數據（EPS、營收、淨利率、股利政策），並探討其合理的股價評估與市場競爭格局，為投資者提供一個全方位的參考視角。
公司簡介與業務分析
振曜科技成立於1997年，總部位於新竹，在證券櫃檯買賣中心上櫃，發言人為黃子瑋。公司早期經營業務為各種電腦產品設計、製造加工銷售業務，後於2008年與國內電子紙大廠元太科技（8069）策略聯盟，成功轉型並深耕電子紙應用產品的軟硬體整合設計與組裝。
主要業務與營收比重
振曜6143的產品線多元，主要可分為三大類，根據2023年的營收結構分析如下：
電子紙應用產品 (營收佔比 69.6%)： 此為公司最核心的業務，涵蓋：
- 電子書閱讀器 (E-Reader)： 為全球知名品牌如樂天Kobo、邦諾B&N、讀墨、博客來等代工，市佔率約兩成，位居全球第二。近年受惠於彩色電子紙技術成熟，帶動強勁的換機潮與整體市場擴張，出貨量持續攀升，逐步取代紙本書。
- 電子貨架標籤 (ESL)： 隨著智慧零售與物聯網趨勢，應用日益廣泛。
- 電子筆記本 (E-Note)： 滿足商務、教育及專業人士的數位書寫需求。
- 其他創新應用： 包括電子行李標籤、握把式電子紙廣告看板等。
電腦週邊元件 (營收佔比 16%)： 涵蓋電腦周邊產品如：
- 電聲元件： 微型、汽車用及智能電聲元件。
- 光纖產品： 各式光纖跳接線材與光纜。
- 消費性電子產品 (營收佔比 10.2%)： 包含電腦網路與網路週邊產品，其產品之設計製造、加工與銷售業務，如網路卡、交換器、路由器等。
從營收結構可見，電子紙相關應用是驅動振曜成長的最主要引擎，公司專注於電腦軟硬體設計、銷售業務，並在網路週邊產品之設計方面具有優勢。
財務表現分析
營收狀況
振曜的營收動能強勁，尤其在彩色電子書產品的帶動下，2024年全年營收創下歷史新高。
| 年月 | 當月營收 (千元) | 月增減率 | 年增減率 | 累計年增減率 |
|---|---|---|---|---|
| 2025年6月 | 681,574 | -7.75% | 11.97% | 10.06% |
| 2025年5月 | 738,827 | 15.44% | -7.52% | 9.63% |
| 2025年4月 | 640,005 | 1.87% | 11.18% | 16.78% |
| 2025年3月 | 628,252 | 25.49% | 53.36% | 19.19% |
| 2025年2月 | 500,630 | 6.51% | 24.60% | 4.17% |
| 2025年1月 | 470,031 | -47.20% | -11.32% | -11.32% |
截至2025年6月，累計營收年增長率為10.06%，顯示公司營運維持穩健的增長態勢，且訂單能見度清晰。
每股盈餘 (EPS)
振曜的獲利能力同樣表現亮眼，近幾季EPS展現出顯著的成長趨勢。
| 年度/季度 | 每股盈餘 (EPS) (元) | 季增率 | 年增率 |
|---|---|---|---|
| 2025 Q1 | 1.17 | -49.35% | -22.52% |
| 2024 Q4 | 2.31 | 72.39% | 128.71% |
| 2024 Q3 | 1.34 | -38.25% | -36.19% |
| 2024 Q2 | 2.17 | 43.71% | 143.82% |
| 2024全年 | 7.33 | ||
| 2023全年 | 4.31 |
2024年全年EPS達到7.33元，相較於2023年的4.31元，成長幅度驚人。公司預期，隨著彩色電子紙產品滲透率持續提升，獲利能力有望進一步增強。
股利政策與殖利率
振曜近年來穩定配發股利，展現公司回饋股東的誠意。
| 公告日 | 現金股利 (元) | 除息日 | 現金股利發放日 | 當年現金殖利率 |
|---|---|---|---|---|
| 2025-03-04 | 7.0 | 2025-04-11 | 2025-05-08 | 6.45% |
| 2024-03-05 | 4.0 | 2024-06-07 | 2024-06-28 | 2.92% |
| 2023-04-28 | 3.0 | 2023-08-10 | 2023-08-31 | 3.95% |
公司於2025年宣布配發7元的現金股利，以當時股價計算，殖利率頗具吸引力。連續多年的股利發放紀錄，也為長期投資者提供了穩定的現金流。
合理價評估與市場競爭
估值分析
評估股票的合理價值有多種方法，常見的有本益比（P/E Ratio）和股價淨值比（P/B Ratio）。除了觀察成交量與最新收盤價，投資人也應關注市值與每股淨值的變化。
- 本益比河流圖： 適用於獲利穩定的公司。從近期資料來看，振曜的股價若位於本益比河流圖的藍色區間，可能表示股價相對偏低，存在被低估的可能性。
- 股價淨值比河流圖： 適用於景氣循環或獲利不穩定的公司。若股價位於紅色區間，則可能代表股價來到相對高檔，有被高估的風險。
投資者應綜合考量公司未來的成長潛力、產業趨勢以及當前的市場情緒，來判斷合理的進場價位。
競爭對手
振曜在電子紙應用領域的主要競爭對手包括：
- 天翰
- 佳世達 (2352)
- 金寶 (2312)
- 鴻海 (2317)
- 漢王科技（中國）
相較於純硬體代工的廠商，振曜的優勢在於其軟硬體設計銷售業務整合能力，能為客戶提供客製化的ODM服務，從而維持較高的毛利率。
常見問題 (FAQ)
Q1: 振曜最主要的業務是什麼？
A1: 振曜最主要的經營業務是電子紙應用產品的設計製造加工銷售，其中又以電子書市場為最大宗，佔據了公司近七成的營收。
Q2: 振曜未來的成長動能來自哪裡？
A2: 除了持續受惠於彩色電子書的換機潮，振曜看好大尺寸的彩色電子廣告看板將是未來5至10年最具潛力的成長動能，預計將在智慧零售、交通、教育市場等領域拓展應用。
Q3: 投資振曜這支股需要注意哪些風險？
A3: 投資人需注意的風險包括：全球消費性電子產品需求的波動、來自其他代工大廠的競爭壓力、關鍵零組件（如IC晶片）的供應鏈穩定性，以及匯率波動對毛利率與淨利率的影響。
總結
振曜科技憑藉其在電子紙領域的深厚根基與技術優勢，成功抓住了彩色電子閱讀器帶來的市場機遇，實現了營收與獲利的雙重高成長。展望未來，除了穩固的電子書閱讀器市場，公司積極拓展的電子紙廣告看板、電子筆記本等新應用，預計將成為下一波的成長動能。
儘管面臨同業競爭與全球供應鏈變數等挑戰，但振曜靈活的全球產能佈局（台灣、中國、越南、美國）以及與上游大廠元太的緊密合作關係，為其構建了穩固的護城河。對於投資者而言，振曜是一家兼具成長潛力與穩定股利政策的公司，值得長期關注。