在臺灣蓬勃發展的資訊服務產業中，邁達特數位股份有限公司（股票代碼：6112）無疑是個舉足輕重的角色，其在股市的表現也備受關注。作為佳世達（2352）集團旗下的核心成員，邁達特不僅是眾多國際頂尖IT品牌的代理商，更在近年積極轉型，深化在雲端服務與人工智慧（AI）領域的佈局，其資本額為18.8億。
本文將依據最新市場資訊，並整合公司法人說明會的內容，深入剖析邁達特的核心業務、策略佈局、財務表現，以及近期面臨的挑戰，提供讀者一個全方位的視角。
核心業務與產品組合：解答邁達特做什麼
邁達特的前身為「聚碩科技」，於2022年更名，象徵著公司從傳統的系統整合商，朝向更多元的數位與雲端服務發展的決心。其核心業務是為企業客戶提供從網路架設、系統安全、數據運算到雲端應用的全方位解決方案，以滿足市場對數位轉型日益增長的需求。
公司的營收主要來自四大業務板塊，其結構清晰地反映了公司的策略重心：
| 業務類別 | 2024年營收佔比 | 業務內容 |
|---|---|---|
| 數據運算及應用 | 57% | 透過旗下的資料分析應用部門，提供企業AI應用導入、數據分析等顧問服務與解決方案，代理產品包含Google Gemini、微軟Copilot等。 |
| 資通訊基礎架構 | 20% | 企業網路架設、系統安全、備援系統等傳統強項業務。 |
| 雲端應用、軟體及服務 | 17% | 代理三大公有雲（AWS、Google Cloud、Microsoft Azure）的雲端應用軟體，並提供7×24小時的雲端與地端託管監控服務，積極推動訂閱制。 |
| 數位化應用整合 | 5% | 協助企業進行流程數位化轉型與系統整合。 |
作為專業的加值代理商，邁達特的合作夥伴陣容堅強，其代理產品囊括了AWS、Cisco、Dell、Google、IBM、Microsoft、Oracle等超過50家全球知名IT大廠，使其能為客戶提供豐富且具彈性的整合方案。
佳世達艦隊中的軟體先鋒：轉投資與海外佈局
被佳世達董事長陳其宏點名為「集團軟體先鋒」，邁達特在集團內的策略地位不言而喻。透過精準的轉投資，邁達特建構了一個完整的資訊服務生態系：
- 逐鹿數位： 專精於企業人資管理（HCM）與流程簽核（BPM），並開發出碳盤查系統「雲碳封清」。
- 聚上雲： 專注於雲端技術與託管服務。
- 前進國際： 提供ERP導入及維護服務。
- 典通： 專精於AI大數據的顧問服務。
- 德鴻科技（6910）： 邁達特持續加碼投資的AI語音辨識服務商，持股比例已提升至約40%。
- 奧義智慧科技： 於2024年5月取得代理權，強化資安產品線。
在海外市場，邁達特也展現出強烈的企圖心。其美國子公司 Brainstorm 不僅銷售工作站、AI伺服器等硬體，更具備倉儲與電商代銷能力，被視為應對未來「美國製造」趨勢、打通美國市場的關鍵佈局。
財務表現與股利政策
截至2025年，邁達特的營運展現出強勁的增長動能。2025年6月營收達新臺幣21.72億元，年增率為42.2%；累計營收在上半年突破百億，年增超過15%。
然而，在獲利方面則出現波動。2025年第一季的每股盈餘（EPS）為0.3元，較去年同期顯著下滑，營業利益也受到影響。公司說明，下滑的原因主要是因為去年同期有轉投資公允價值認列的一次性收益，導致比較基期較高。從近四季來看，EPS為負數，顯示獲利能力尚待穩定。
在股利政策上，邁達特自上市以來維持每年配發股利的傳統。2025年配發現金股利0.6元，但以近期收盤價計算，現金殖利率約在1%左右，相對較低，其盈餘分配率的計算也因此受到EPS波動的影響。
近期挑戰與風險評估
儘管前景看好，邁達特近期也面臨一些挑戰：
- 政府標案停權事件： 因一筆16年前（2009年）的舊案，邁達特遭行政院公共工程委員會處分，自2025年5月起一年內不得參與政府採購標案。公司發布正式公告強調，此案為前經營團隊時期案件，且停權僅影響未來一年的政府標案，對現有民營企業客戶、海外業務及轉投資並無影響，實質衝擊有限。
- 財務體質疑慮： 根據部分財經平臺的分析，邁達特的財務體質風險評分較為普通，例如在財報狗的「排除地雷股健診」中僅通過33%的項目，建議投資人需進一步研究。
- 獲利與籌碼波動性： 近期營收雖成長，但EPS表現不穩，顯示公司在擴張業務的同時，獲利能力仍面臨考驗。此外，股價在經歷大幅上漲後，也出現主力及外資賣超的現象，籌碼面臨整理壓力。
常見問題 (FAQ)
Q1: 邁達特(6112)最主要的業務是什麼？
A1: 邁達特的核心業務為系統整合與IT產品的加值代理，近年策略重心已轉向高成長的雲端應用服務、數據運算及AI導入整合方案。
Q2: 邁達特與佳世達是什麼關係？
A2: 邁達特是佳世達集團旗下的重要子公司，被定位為集團在軟體與資訊服務領域的發展先鋒，負責整合集團內外的軟硬體資源。
Q3: 邁達特最近被政府禁標一年，對公司營運影響大嗎？
A3: 根據公司聲明，影響有限。此停權僅針對未來一年的政府採購案，不影響其主要的民營企業客戶業務、海外市場及眾多轉投資公司的營運。
Q4: 投資邁達特需要注意哪些風險？
A4: 需注意的風險包括：獲利能力尚不穩定，近期EPS出現較大波動；部分財經平臺對其財務體質的評分不高；以及雖然公司稱影響有限，但政府標案停權仍是一個不確定因素。
結論
總體來看，邁達特（6112）已成功從一家IT產品代理商，轉型為提供雲端、AI、資安等高附加價值服務的數位轉型夥伴。其在佳世達集團內的戰略地位、完整的轉投資生態系以及前瞻的海外佈局，為其長期發展奠定了堅實基礎。然而，投資人也應關注其獲利能力的穩定性以及政府標案停權的後續影響。在AI與雲端浪潮席捲全球的今日，邁達特的每一步策略調整，都值得市場持續關注。
