大綜電腦系統股份有限公司（股票代號：3147）是台灣資訊服務產業中一家歷史悠久且備受矚目的系統整合商。近期，由於其與半導體巨擘台積電（2330）的緊密合作關係，以及受惠於全球AI伺服器需求的爆發性成長，大綜的營收表現屢創新高，使其在台股市場成為關注的焦點。
本文將深入剖析大綜的核心經營業務、營運成長動能、財務狀況及未來展望，帶您完整了解這家從南臺灣起家，一路跟隨客戶腳步擴張至全球的科技服務公司，究竟大綜做什麼，以及其在產業鏈中扮演的關鍵角色。
公司基本資料與核心業務
以下是詳細的公司簡介。大綜成立於1991年，是南臺灣首家電腦系統整合服務公司，並於2018年5月在櫃檯買賣中心掛牌上櫃。公司核心業務是為企業客戶提供一站式的資訊系統基礎建設與解決方案，從硬體設備、軟體應用到專業顧問服務，其業務也包含電子自動化系統及電腦通信網路系統設計與銷售。
| 公司資料 | 資訊 |
|---|---|
| 公司全名 | 大綜電腦系統股份有限公司 |
| 股票代號 | 3147-TW |
| 產業類別 | 電子–資訊服務 |
| 成立日期 | 1991年10月14日 |
| 上櫃日期 | 2018年5月29日 |
| 董事長 | 李志忠 |
| 總經理 | 曾振順 |
主要營業項目
大綜的服務範疇與應用領域相當廣泛，代理了眾多國際知名品牌的軟硬體產品，如HPE、DELL EMC、Cisco、Microsoft、Oracle、Vmware等，使其能為客戶量身打造最合適的IT架構。
主要業務可分為以下幾類：
- 電腦系統整合：包含伺服器主機、儲存設備、工作站、商用電腦、週邊設備等硬體與資訊設備的架構設計、規劃與銷售。
- 網路產品與資安：提供路由器、交換器、防火牆等網路設備，並整合資訊安全、資料備份、檔案加密等軟體解決方案。
- 企業應用軟體：經銷與導入Oracle、SAP、Salesforce等企業核心應用軟體，以及虛擬化管理軟體，提供全方位的解決方案服務。
- 專業顧問與維護服務：提供客戶系統規劃、安裝測試、教育訓練、後續維修保固等加值售後服務。
根據公司最新資料，其營收結構清晰地反映了其以硬體為基礎，並逐步拓展高毛利服務的策略。
| 2024年營收比重 | 佔比 |
|---|---|
| 伺服器主機 | 41% |
| 電腦週邊及其他 | 21% |
| 個人電腦及筆記型電腦 | 21% |
| 企業應用軟體 | 8% |
| 服務及顧問 | 7% |
營運成長動能與市場策略
近年來，大綜的營運迎來高速成長，其背後有多重強勁的驅動力。
1. 半導體客戶擴廠的巨大商機
大綜最主要的成長動能，無疑是來自強勁的半導體客戶需求，特別是其最大客戶——臺積電的全球擴廠計畫。從臺灣的臺南、嘉義、高雄，到海外的美國、日本、德國，臺積電每建立一座新廠，都需要龐大的資訊系統基礎建設。
大綜憑藉其「一站式廠務服務」的優勢，為臺積電提供從辦公室的電腦設備、網路佈建，到資料中心的伺服器、儲存系統整合等全方位服務，成為臺積電擴廠浪潮下的主要受惠者之一。市場傳出，2025年第一季來自臺積電的營收貢獻較去年同期呈現倍數增長，直接推動公司營收創下歷史新高。
2. AI伺服器與資料中心需求強勁
除了半導體產業，全球對人工智慧（AI）的龐大需求也為大綜帶來了新的機遇。企業為訓練AI模型和建置應用，紛紛投入建構高效能的AI伺服器與現代化資料中心。大綜憑藉其專業的ai技術，代理SuperMicro等伺服器品牌，並提供相關整合方案，直接受惠於這波科技浪潮。雖然部分AI伺服器訂單曾遞延，但最終仍在2025年第一季完成交付，成為推升營收的另一大助力。
3. 全球化佈局：跟隨客戶腳步
為了就近服務客戶並掌握海外商機，大綜積極採取「跟著客戶走」的全球化策略，其業務也跨足太陽能、儲能等領域。
- 美國：2021年成立亞利桑那州子公司，主要服務臺積電美國廠。
- 日本：設立的子公司已開始獲利，同樣受惠於半導體客戶的設廠計畫。
- 德國：為配合臺積電德國德勒斯登設廠，已規劃成立德國子公司。
- 亞洲：在中國（蘇州、廈門、東莞）、越南及馬來西亞均設有據點，並計劃前往泰國、印度等地設立子公司，持續擴大服務版圖。
財務表現與股利政策
受惠於強勁的市場需求，大綜的財務表現十分亮眼，其股價行情、成交量與均價也因業績表現而備受市場關注，公司的市值也隨之成長。
營收與獲利分析
公司2025年第一季合併營收達31.5億元，年增率高達212%，改寫單季歷史紀錄。2024年全年EPS更高達11.94元，獲利能力顯著提升。
| 近期營收表現 (千元) | 2025年6月 | 2025年5月 | 2025年4月 |
|---|---|---|---|
| 月營收 | 403,805 | 331,350 | 575,203 |
| 月增率 | 21.87% | -42.39% | -58.47% |
| 年增率 | 29.91% | -12.29% | 104.68% |
| 累計營收 | 4,460,534 | 4,056,729 | 3,725,379 |
在獲利率方面，雖然系統整合產業的毛利普遍不高，但大綜近年來積極提升高毛利的服務與軟體業務比重，其毛利率與營益率有追上同業競爭者的趨勢，這對於提升長期獲利能力至關重要。
| 關鍵財務比率 | 2025年Q1 | 2024年Q4 |
|---|---|---|
| 毛利率 | 9.71% | 15.61% |
| 營業利益率 | 5.28% | 7.06% |
| 稅後淨利率 | 4.38% | 9.37% |
| 股東權益報酬率(ROE) | 9.04% | 23.94% |
股利政策
大綜的股利政策對存股族而言相當具有吸引力。公司連續多年穩定配發股利，且填權息能力出色，近五年的平均填息率達到100%，平均填息天數僅約16天。其穩定的殖利率表現，特別是現金殖利率，是許多投資人關注的重點。
| 歷年股利發放情形 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 發放年度 | 現金股利(元) | 股票股利(元) | 當年EPS(元) | 現金盈餘分配率 |
| 2024 | 5.0 | 0 | 11.94 | 41.88% |
| 2023 | 4.5 | 0 | 7.38 | 60.98% |
| 2022 | 4.0 | 0 | N/A | N/A |
註：2024年度除權息資訊為2024Q4配發，現金股利5元、股票股利1.2元。
市場競爭與展望
資訊服務產業競爭激烈，大綜的主要競爭對手包括精誠（6214）、三商電（2427）、邁達特（6112）、敦陽科（2480）等。在此市場競爭條件下，服務品質、技術能力以及與大客戶的關係是致勝關鍵。
展望未來，大綜的前景依然樂觀，但同時也存在挑戰。
正面展望：
- AI、5G、雲端運算等趨勢持續推動企業數位轉型，資訊服務需求有增無減。
- 臺積電等主要客戶的全球擴廠計畫在未來幾年仍將持續，為大綜提供穩定的訂單來源。
潛在風險：
- 客戶集中度高：營收高度依賴單一半導體大客戶，若其資本支出放緩，將直接衝擊大綜的營運。
- 宏觀經濟不確定性：如關稅政策變化等因素，可能影響中小型客戶的投資意願，進而放緩其資本支出。
常見問題 (FAQ)
綜合公開資訊與網路社羣的常見留言與提問，整理如下：
Q1: 大綜(3147)到底是做什麼的？
A1: 大綜是一家資訊系統整合服務商。簡單來說，就是為企業客戶規劃、建置並維護其所需的IT環境，包括銷售伺服器、電腦等硬體設備，安裝作業系統、資料庫、資安等軟體，並提供後續的技術顧問與維修服務。他們是臺積電等科技大廠建置新工廠時重要的IT服務供應商。
Q2: 大綜目前最主要的成長機會在哪裡？
A2: 最主要的成長機會來自於其關鍵客戶（特別是臺積電）在全球的擴廠需求。此外，全球企業對AI伺服器、雲端計算和網路安全的強勁需求，也為大綜提供了持續增長的業務來源。
Q3: 投資大綜需要注意哪些潛在風險？
A3: 主要風險在於其營收高度依賴少數大型客戶的資本支出計畫，若客戶縮減或延後建廠，將對其營收產生直接影響。其次，資訊服務產業競爭激烈，毛利率是長期觀察的重點。最後，全球經濟及地緣政治（如關稅問題）的不確定性也可能影響整體市場需求。
Q4: 大綜的股利政策對投資人友善嗎？
A4: 是的，大綜的股利政策相對穩定且對股東友善。公司不僅連續多年配發股利，且近五年來的填權息紀錄非常良好（平均填息率100%），顯示其股價在除權息後的回升力道強勁，適合偏好穩健收益的投資人。
總結
大綜電腦系統（3147）已成功從一家區域性的系統整合商，轉型為半導體龍頭廠商不可或缺的全球合作夥伴。其核心競爭力在於深厚的技術實力、與國際大廠的緊密合作，以及提供一站式購足的便利服務。
儘管面臨客戶集中與市場競爭的挑戰，但憑藉著搭上AI與半導體擴廠的雙重順風車，加上積極的全球化佈局，大綜在未來的成長動能依然明確。對於關注科技供應鏈與資訊服務產業的投資者而言，大綜無疑是一家值得長期追蹤的公司。
