政府千億預算點火，「藍金」商機爆發！一次看懂水資源概念股全貌

當全球目光聚焦於ai吃電引發的缺電危機與高效能運算需求時，一個同樣關鍵卻常被忽略的議題正浮上檯面——水資源。ai科技的發展極度依賴半導體晶片，而先進製程的製造過程，從晶圓清洗到廠房冷卻，無一不需耗費巨量水資源。然而，台灣雖年均降雨量豐沛，但因地形陡峭、河川短促，自然水資源的儲存與利用始終是一大挑戰。近年來，「百年大旱」所引發的缺水危機記憶猶新，AI產業鏈的蓬勃發展無疑為台灣的水資源穩定性帶來更嚴峻的考驗。

在此背景下，台灣政府已將水資源建設納入前瞻計畫，透過「開源、節流、調度、備援」四大策略，並依據政府政策積極推動水建設等水利工程，催生出龐大的市場商機。從海水淡化廠、再生水廠的興建，到水利管網的鋪設與維護，一條完整的「水經濟」產業鏈正悄然成形，相關的水資源概念股也因此成為市場投資人關注的新焦點。

台灣水資源的挑戰與政府對策

台灣水資源面臨著「降雨多，但留不住」的先天困境。年均降雨量雖是世界平均的2倍以上，但超過七成的雨量集中在夏季豐水期，且大部分迅速流入海洋。為此，政府擘劃了長遠的水環境建設計畫，核心策略如下：

開源 (開發新水源)

除了傳統水庫的清淤與維護，根據國土署統計，政府大力推動不受降雨影響的新興水源，包含興建多座海水淡化廠（如已在規劃或興建中的新竹、台南、嘉義、高雄案）與再生水廠。目標是在2026年前完成11座再生水廠，為高科技產業園區提供穩定的工業用水。

節流 (提升用水效率)

工業方面，致力提升工業用水的回收率，輔導廠商建置廢水回收與純化系統；民生方面，則推動自來水管線的減漏工程，降低輸送過程中的水資源浪費。

調度 (區域水資源互濟)

為解決枯水期時區域性缺水問題，經濟部水利署推動「珍珠串計畫」，旨在透過幹線工程打通西部主要水庫（如石門、鯉魚潭、曾文水庫等）之間的供水網絡，建立一個更具韌性的供水系統，確保在乾旱時期能靈活調度支援，尤其是對新竹科學園區等半導體重鎮的供水保障。

水資源產業鏈核心廠商分析

政府千億元級別的預算投入，直接帶動了相關承攬商的業務增長。這些公司依其專長，在水資源產業鏈中扮演不同但關鍵的角色。

一、 綜合水務工程與統包商

這類廠商具備從設計、採購、施工到營運維護的整合能力，是大型水利標案的主要贏家。

• 國統 (8936)：被譽為「最純」的水資源概念股，業務涵蓋大口徑輸配水管材製造、水利工程承攬、海水淡化廠與水資源回收中心的建置與營運。國統近年來成功承攬多項政府重大標案，如「石門水庫至新竹聯通管」等，在手訂單已突破百億元大關，為未來數年的營收提供強力支撐。
• 中鼎 (9933)：作為台灣最大的統包工程承攬商，中鼎在水資源領域耕耘超過20年，近期更攜手團隊得標預算達177億元的「新竹海水淡化廠」標案。其業務涵蓋工業廢水、都市污水再生利用，以及高科技電子廠的廢水再生回用，是產業升級的關鍵推手。
• 欣陸 (3703)：旗下子公司「欣達環工」是環境工程領域的佼佼者，目前在手工程存量高達近700億元，包含臨海污水廠的再生水回收案、淡水污水下水道系統BOT案等，長期營運穩健。

二、 汙水處理與再生水營運商

專注於特定領域的汙水處理、再生水廠興建與長期營運。

• 山林水 (8473)：由營建大廠力麒 (5512)持股，專精於汙水處理工程與操作營運，並負責七美海水淡化廠等多個項目。根據資料，山林水在手工程個案達十餘筆，總承攬金額約97億元。近期最受矚目的便是與母公司及新宏興營造聯袂取得的「高雄市楠梓再生水廠BTO案」，該案總興建金額達80億元，預計於2028年底開始供水給台積電楠梓產業園區，將長期穩定貢獻營收，完工後將是國內供應半導體製程規模最大的再生水廠。受惠於此利多，其股價在市場上表現強勢，即便大盤出現跌幅，山林水收盤價仍逆勢上揚，其優異的營益率也反映了公司的經營效率。
• 崑鼎 (6803)：常與中鼎集團合作，在廢棄物管理與再生能源領域經驗豐富，也積極參與水處理相關業務，預期將在政府推動的再生水與海淡廠計畫中持續獲取商機。

三、 關鍵設備、材料與技術供應商

這些供應商為ai科技發展的基礎—半導體產業，提供水處理過程中不可或缺的過濾、監控、化學藥劑等設備與技術。

• 兆聯實業 (6944)：作為台積電的長期合作夥伴，兆聯在工業廢水處理與超純水系統領域佔據領導地位。隨著半導體製程對水質要求日益嚴苛，其專業技術成為確保良率的關鍵一環，成長潛力備受看好。
• 旭然 (4556)：台灣自有品牌的過濾設備大廠，產品廣泛應用於半導體、電子產業的液體過濾。公司順應趨勢，積極拓展再生水、海水淡化及廢水回收業務，並開發UV紫外線殺菌設備，搶攻高階水處理市場。
• 信紘科 (6667)：主要為半導體產業提供綠色製程解決方案，其機能水與製程特殊廢液處理系統，能協助客戶達到節水與環保的目標，訂單能見度高。

台灣主要水資源概念股一覽

常見問題 (FAQ)

Q1: 為什麼AI發展會對水資源造成巨大壓力？

A: 主要有兩方面。第一，AI運算需要龐大的資料中心，其伺服器運作會產生高熱，需消耗大量水資源進行冷卻。第二，也是更關鍵的，生產AI晶片的半導體先進製程極度耗水，晶圓在製造過程中需要經過數百甚至上千道工序，其中反覆的清洗、蝕刻步驟都會使用到大量的超純水。一個先進晶圓廠的每日用水量可達數萬噸，相當於數十萬人的日用水量。

Q2: 台灣政府的「珍珠串計畫」具體是什麼？

A: 「珍珠串計畫」是水利署提出的西部廊道供水管網改善計畫。其核心概念是將台灣西部從北到南的主要水庫（如石門、寶山、永和山、鯉魚潭、湖山、曾文、南化水庫等）像串珍珠一樣，透過新建的聯通管道工程連接起來。這樣做的好處是，當某一地區遭遇乾旱、水庫蓄水不足時，可以立即從其他水源充裕的地區調水支援，大幅提升供水系統的韌性與調度彈性，避免單點缺水就導致整個區域的供水危機。

Q3: 投資水資源概念股需要注意哪些主要風險？

A: 投資水資源概念股的風險主要有三點：

• 1. 對政府標案的依賴性高：許多公司的營收高度依賴政府的水利工程標案，因此會受到政府預算編列、政策方向改變及標案釋出時程的影響。
• 2. 工程執行風險：大型水利工程工期長，可能面臨原物料（如鋼鐵、水泥）價格波動、缺工、或因天候影響導致工程延宕的風險，進而影響獲利認列的時程與毛利率。
• 3. 市場競爭：雖然市場商機龐大，但競爭者眾多，競標結果存在不確定性，可能影響公司的訂單能見度。

總結

面對全球氣候變遷與AI產業崛起的雙重趨勢，水資源的戰略地位已不亞於電力。台灣政府政策的前瞻性布局，正為國內水資源產業的發展鋪平道路。從大型的統包工程商，到專精的設備技術廠，一個完整且充滿活力的產業生態系正在茁壯。

對投資者而言，水資源概念股不再是過去因季節性缺水才受關注的短期題材，而是具備長期增長潛力的核心配置。然而，仍需留意政府標案的釋出進度、預算執行狀況、以及原物料價格波動等潛在風險。可以預見，在未來十年，那些能夠掌握關鍵技術、高效執行專案的企業，將在這波「藍金」浪潮中，取得最豐碩的成果。

資料來源

• AI 吃電又吸水半導體廠緊張了？台灣水資源發展、概念股一次看
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