在投資領域，評估公司股價是否合理是決策的關鍵。而本益成長比（PEG）作為一個重要的估值指標，結合了本益比（PE）與公司未來的成長潛力，讓投資者可以更精確地評估成長型公司的投資價值。PEG 不僅考慮當前的盈利水平，還納入了獲利成長率，因此特別適合評估那些具有長期增長潛力的企業。本文將介紹 PEG 的基本定義、計算方法、應用範例，以及如何在投資決策中靈活使用 PEG 來提高投資成功率。
PEG 是什麼？
PEG（Price/Earnings to Growth Ratio，本益成長比）是一個專門用來評估公司未來成長潛力與股價合理性的重要估值指標。它不僅僅關注公司的當前盈利，還納入了預期的盈餘成長率，這使得它特別適合用來分析成長型公司。PEG 是由英國投資專家吉姆·史萊特（Jim Slater）提出的，並被彼得·林奇等投資大師推廣使用。相比於單純的本益比，PEG 更能幫助投資者識別股價是否合理，尤其是成長型公司的長期投資價值。
PEG 如何計算？PEG 計算方式
本益比 (PE) 計算
PEG 的計算首先需要了解「本益比 (PE)」，其公式為：
本益比 (PE) = 股價 / 每股盈餘 (EPS)本益比用來衡量公司股票價格相對於其盈利能力是否合理。舉例來說，如果一家公司股價為 100 元，而每股盈餘（EPS）為 5 元，那麼該公司的本益比就是 100 / 5 = 20。
預期未來盈餘成長率
預期盈餘成長率可以通過多種方式估算，通常基於分析師對未來幾年盈餘的預測或公司過去的歷史成長率。例如，分析師可能預測某家公司未來五年的盈餘每年將增長 25%。
PEG 計算公式
PEG 的計算公式為：
PEG = 本益比 (PE) / 預期未來盈餘成長率PEG 可以用來判斷公司股價是否合理，尤其是在考慮公司成長潛力時非常有用。PEG 值越低，通常表示該股票更具投資價值。一般認為，PEG 值小於 1 表示股價被低估，PEG 值大於 1.2 則可能表明股價被高估。
PEG 計算範例
A 公司：本益比為 20，預期盈餘成長率為 25%。
計算得出 PEG = 20 / 25 = 0.8，表明該公司股價可能被低估。
B 公司：本益比為 15，預期盈餘成長率為 10%。
計算得出 PEG = 15 / 10 = 1.5，這表明該公司股價可能被高估。
這兩個例子顯示，即使 B 公司的本益比較低，但由於其成長率相對較低，PEG 值較高，意味著其投資潛力相對較小。
PEG 多少算合理？
1. PEG < 1：股價可能被低估
當 PEG 值低於 1 時，通常表示公司的股價相對於其成長潛力較低，這可能代表股價被低估。這對於成長型企業來說是一個潛在的投資機會。當 PEG 值低於 0.75 時，這通常更強烈地暗示公司股價低估。例如，若 PEG 為 0.8，則該公司的股價不僅較低，還具有較大的獲利的成長性，適合進行長期投資
2. PEG = 1：股價與成長性相符
當 PEG 值等於 1 時，表示公司的股價與其未來的成長性相符，這表明市場對公司的評價是合理的。在這種情況下，投資者通常可以選擇持有該股票，觀察未來的發展動向。這種情況下，PEG 值反映了股價與公司本益成長比的關係。
3. PEG > 1：股價可能被高估
當 PEG 值超過 1，尤其是超過 1.2 時，代表公司的股價可能相對於其成長潛力過高，存在股價被高估的風險。此時，投資者應謹慎，考慮賣出部分或全部股票來鎖定收益，以防止可能的股價回調。此時，本益比的數值相對較高，而公司未來的成長潛力有限。
4. PEG 負值：盈餘衰退的信號
若 PEG 值為負，表示公司的每股盈餘（EPS）處於衰退狀態，這可能反映出公司經營上的問題。負值 PEG 通常伴隨較高的投資風險，投資者應謹慎考慮是否進行投資，因為這可能意味著該公司的成長前景不明朗。
益成長比 PEG 的應用與限制
PEG 選股
PEG 是一個有用的工具，專門用來篩選具成長潛力的股票。其公式為本益比（PE）除以預期盈餘成長率，通過此指標，投資者可以比較股票的股價是否與其成長潛力相符。PEG 小於 1 通常表示股價被低估，具有投資潛力，而大於 1 則可能意味著股價被高估。投資者可利用這一指標，在成長股中尋找投資機會，特別適合分析快速成長的企業。
PEG 投資策略
雖然 PEG 可以幫助投資者評估成長潛力，但單獨依賴 PEG 來做投資決策仍存在風險。建議將 PEG 與其他指標結合使用，例如本益比（PE）、現金流、毛利率等，以進行更全面的分析。此外，行業趨勢、競爭環境以及公司的財務狀況等質化因素也應考慮。通過結合多項指標，投資者可以減少風險並提高選股準確性。
PEG 限制
PEG 具有一定的應用價值，但也有局限性：
未來盈餘成長率的預測不確定性：PEG 依賴於分析師對未來盈餘成長率的預測，這些預測具有不確定性，尤其在快速變動的市場中，成長率預測可能偏離實際。
不適用於週期性產業或虧損企業：PEG 主要適用於正盈餘並具有穩定成長的公司。對於虧損企業或具有不穩定盈利模式的週期性產業，PEG 指標的參考價值會大幅降低。
需搭配其他財務指標與質化分析：單憑 PEG 可能會導致錯誤的投資決策，特別是在公司盈餘短期內波動較大的情況下。最好將 PEG 與其他指標搭配使用，綜合考慮各種因素。
使用 PEG 的注意事項
雖然 PEG 能提供一個更全面的評估，但在使用上也有一些需要注意的地方：
1. 只能用來分析成長股
PEG 主要適用於每股盈餘（EPS）為正且具備稅後淨利成長率的公司。這些公司通常處於快速發展階段，適合作為成長型公司的評估工具。對於處於衰退的公司，由於淨利成長率下降，PEG 失去其有效性，難以反映真實的估值。
2. PEG不是越小越好
雖然 PEG 小於 1 通常被認為公司股價被低估，具有潛在投資價值，但投資人也應注意過低的 PEG 值有時代表公司短期內出現重大波動，並非所有低 PEG 值的公司都適合投資。因此，還需評估公司的未來成長性，避免陷入短期盈利波動帶來的錯誤投資決策。
3. 搭配其他指標使用
雖然 PEG 是一個強大的估值指標，但單靠 PEG 來選股風險較大。建議與其他財務指標如本益比（PE）、現金流以及稅後淨利成長率等結合使用。這樣可以讓投資人獲得更全面的公司估值視角，減少選股過程中的風險。
4. 獲利成長率的預測不確定性
PEG 的計算依賴於公司未來的獲利成長性，但這些數據通常來自市場預測和分析師的估計，存在不確定性。因此，投資人在使用 PEG 時，應對這些未來增長預測進行謹慎分析，避免過度依賴過於樂觀的估計。
PEG ratio 台股：如何查詢台股個股的 PEG 值？
在台股市場中，投資者可以透過多個網站查詢個股的 PEG 值，如 Goodinfo! 台灣股市資訊網。輸入公司代碼後，系統會自動計算並顯示個股的本益成長比（PEG）。這樣，投資者可以輕鬆判斷該股是否處於合理估值範圍內。
PEG 台積電：以台積電為例，說明 PEG 的應用與分析
以台積電為例，台積電的本益比（PE）通常維持在 15-25 倍之間，這反映了市場對其穩定獲利的信心。台積電的預期每股盈餘（EPS）成長率是 PEG 重要的組成部分。假設台積電未來幾年的 EPS 年增率為 10%，若當前 PE 為 20，則其 PEG 值約為 2，表示股價可能偏高，投資者需謹慎考量。如果 EPS 成長率提高，PEG 值則可能下降，使其具更大的投資潛力。
本益成長比選股：利用 PEG 篩選台股潛力股
本益成長比（PEG）是篩選台股潛力股的有力工具。當 PEG 值低於 1 時，通常表示股票被低估，尤其當 PEG 小於 0.75 或 0.66 時，代表投資價值更加明顯。但需注意，PEG 值過低的股票可能來自於短期波動較大的公司，投資者應結合公司長期成長性進行判斷，避免只依賴 PEG 值而錯過其他投資風險。
本益成長比排行：關注低 PEG 值的台股公司
對於台股市場中的低 PEG 值公司，投資者可以參考專業網站提供的本益成長比排行。這些排行表會根據個股的本益比和 EPS 成長率計算出 PEG 值，幫助投資者快速篩選出具有成長潛力的股票。這種方式特別適合成長型產業，如科技、半導體等公司。
總結
PEG 是一個強大的工具，幫助投資者評估公司股價是否合理，尤其是對於那些具備長期成長潛力的公司。通過將本益比與預期盈餘成長率結合，PEG 提供了更全面的公司估值視角。然而，單憑 PEG 來做投資決策仍存在風險，因此建議搭配其他財務指標如現金流與稅後淨利成長率一起使用，確保投資策略的全面性與穩定性。在快速變動的市場中，投資者應謹慎應用 PEG 並適時調整策略，以捕捉最佳投資機會。
