在台股市場中，每日開盤前與收盤前的特定時段，投資人總會看到股價出現劇烈跳動，時而漲停、時而跌停，這種現象被稱為「試撮」。對於許多股市新手而言，這段期間的價格波動令人既興奮又困惑，常誤以為是市場風向的明確信號，甚至在看到「試撮漲停」時，忍不住心動想要追高。然而，試撮價格的背後，可能隱藏著主力大戶精心佈局的陷阱。
本文將全面整合並深入解析試撮的定義、各時段的運作規則、主力的操作手法，以及主管機關為防堵漏洞所推出的新制，幫助您建立正確的觀念，提升交易決策的準確性，避免成為市場上被收割的「韭菜」。
一、什麼是股票試撮（試搓）？
那麼，什麼是試撮？又或者試搓是什麼？股票「試撮」，其官方名稱是模擬撮合。簡單來說，這是一個模擬的交易過程，系統會根據投資人在特定時間內掛出的所有買賣委託單，試算出一個可能的「成交價格」，並揭露模擬的成交張數以及最佳五檔的買賣掛單情況。
最關鍵的一點是：在試撮期間，任何委託單都不會真正成交。
它的主要目的與價值有以下幾點：
- 預示市場氛圍：在正式開盤前，由於前一個交易日收盤後到當日開盤前，可能發生了影響市場的重大國際或國內事件。試撮機制提供了一個讓市場情緒（無論是樂觀還是悲觀）提前反映的平台，讓投資人能初步感受當天的多空力道。
- 價格發現功能：透過集合大量的買賣單，市場可以尋找一個較為公允的開盤價或收盤價參考點。
- 提供緩衝時間：讓投資人有時間根據試撮揭露的資訊，調整自己的掛單價格或數量，甚至取消委託。
二、台股的試撮時段與規則
台股的試撮主要分為三個時段，各有其不同的功能與規則。根據股感知識庫的說明，除了開盤前的試撮，盤中也有特殊情況。
| 試撮類型 | 開始時間 | 結束時間 | 特點與規則 |
|---|---|---|---|
| 盤前試撮 | 交易日 08:30 | 交易日 09:00 | 盤前試搓是最主要的試撮時段。投資人自 08:30 起即可掛單、修改或取消委託單。系統會持續模擬撮合並揭露價格。所有在此期間未取消的委託單，將在 09:00 開盤時，以「集合競價」的方式一次性撮合成交，產生當日的開盤價。 |
| 收盤前試撮 | 交易日 13:25 | 交易日 13:30 | 收盤前5分鐘，交易制度會從盤中的「逐筆撮合」改為「集合競價」。此時段同樣為模擬撮合，不會成交。所有委託單將在 13:30 統一撮合，產生當日的收盤價。 |
| 盤中緩漲/緩跌試撮 | 交易日 09:00 | 交易日 13:20 | 此為盤中特殊情況，當股價短時間內波動過劇時觸發，詳見後續章節說明。 |
值得注意的是，雖然試撮從 08:30 開始，但許多券商系統允許投資人在更早的時間（例如當日凌晨或前一天）就預掛委託單，這些預掛單會在 08:30 正式進入交易所系統參與試撮。
三、試撮漲停的誘惑：主力「假撮」手法大揭密
「試撮漲停可追嗎？」這是無數投資者心中的疑問，而標準答案是：絕對不要盲目追價。
由於開盤前的試撮「只揭露、不成交」的特性，使其成為有心人士（俗稱主力、大戶）操弄市場情緒、誤導散戶的絕佳工具，這種行為被稱為「假撮」。
常見的假撮手法
- 大量掛單再撤單：這是最經典的手法。主力在 08:30 至 08:59 之間，以漲停價掛入大量買單，或以跌停價掛入大量賣單，製造出極度強勢或弱勢的假象，吸引散戶跟風掛單。接著，在接近 09:00 開盤前的最後一刻，主力會將自己的大量委託單全數撤除，留下被誤導的散戶在高檔或低檔成交，自己則反向操作，輕鬆獲利。
- 金字塔型掛單：主力在最佳五檔的報價上動手腳。例如，在委買方掛出下方價格張數多、上方價格張數少的「正金字塔」型態，營造出下方支撐強勁的假象；或是在委賣方掛出上方價格張數多、下方張數少的「倒金字塔」型態，偽裝成上方壓力沉重。這些都是為了測試市場的追價意願或殺盤恐慌程度。
- 鎖定冷門股操作：對於平時成交量不大的冷門股，主力僅需用相對較少的資金就能在試撮時將其拉到漲停或打到跌停，吸引市場目光。若有散戶不察追入，很容易就被套牢在高點。
因此，試撮價的參考價值極低，它更像是一場心理戰的舞台，而非真實供需的體現，其變化也無法完全代表實際的股市走勢。
四、盤中警報：緩漲試撮與緩跌試撮
除了開盤與收盤，盤中也可能出現試撮，這來自於前證交所推動的「盤中瞬間價格穩定措施」（簡稱瞬間價穩）。
此機制的目的是為了避免股價在盤中因突發消息或瞬間大單交易，而產生過於劇烈的價格波動，給予市場和投資人一個「冷靜期」。許多投資新手會問，那跌試撮是什麼意思？
| 名稱 | 觸發條件 | 執行方式 |
|---|---|---|
| 緩漲試撮 | 模擬成交價上漲超過參考價3.5%暫緩撮合 | 暫緩該檔股票的「逐筆撮合」2 分鐘，期間僅揭露模擬報價，不成交。投資人可新增、修改或取消限價ROD單。
2 分鐘後以「集合競價」撮合一次，再恢復逐筆交易。這種漲試撮緩降波動的機制，提供了冷靜思考的時間。 |
| 緩跌試撮 | 模擬成交價下跌超過參考價的 3.5% | 同上。盤中出現試撮緩跌或撮緩跌試，皆代表價格波動劇烈。 |
參考價的計算方式
- 09:00～09:05：以該股票的「開盤價」為參考價。
- 09:05～13:20：以前 5 分鐘的「加權平均成交價」為參考價。若無成交價，則以最近一次的成交價為準。
當您在看盤軟體上看到某檔股票顯示「緩漲試撮」或「緩跌試撮」時，應理解為該股價格正經歷劇烈波動，委託交易已暫停，市場需要時間消化資訊。
五、主管機關的對策：暫緩開收盤新制
為了遏止「假撮」亂象，證交所與櫃買中心在 2023 年推出了更嚴格的監管措施，主要有兩項：
暫緩開盤機制：
- 條件：在開盤前 1 分鐘（08:59～09:00），若個股的模擬撮合價格與前一次模擬價格相比，漲跌超過 3.5%；或者，其取消及修改的委託單數量，達到該時點前所有委託數量的 30% 以上（也就是分鐘撤單量過高）。
- 措施：該股票將暫緩 2 分鐘開盤，延後至 09:02 才以集合競價方式開出。這 2 分鐘的緩衝期，讓投資人有時間應對主力突然的抽單行為。
暫緩收盤機制：
- 條件：在收盤前 1 分鐘（13:29～13:30），若個股的模擬撮合價格與前一次模擬價格相比，漲跌超過 3.5%。
- 措施：該股票將暫緩 2 分鐘收盤，延後至 13:33 才撮合成交。
這些新制度的實施，無疑增加了主力操縱試撮的難度與風險，也提升了試撮價格在最後關頭的些許可靠性。
六、投資人應對策略
面對試撮的種種現象，投資人應建立以下正確的應對心態與策略：
| 建議操作 | 說明 |
|---|---|
| 保持冷靜，不盲從 | 將試撮價格視為「情緒指標」而非「成交信號」。看到漲停或跌停切勿衝動掛單。 |
| 讓子彈飛一會兒 | 不在試撮期間或開盤第一時間進行交易。建議至少等到開盤 5 至 15 分鐘後，觀察股價走勢是否穩定，價格與成交量是否匹配。 |
| 觀察真實成交量 | 成交量是檢驗價格真實性的最佳標準。如果試撮漲停，但開盤後價格迅速滑落且成交量無法放大，極有可能是主力誘多的騙局。 |
| 善用監管規則 | 了解「暫緩開盤」等新制。若您關注的股票觸發了此機制，應更加警惕其價格波動的真實性。 |
常見問題 (FAQ)
Q1：盤前試撮的委託單會成交嗎？
A1：不會。盤前試撮（08:30-09:00）是模擬撮合，所有掛單都不會成交。這些委託單會在 09:00 開盤時，以集合競價的方式一次性撮合成交。
Q2：看到試撮漲停，代表這支股票今天一定很強勢嗎？
A2：不一定。這很可能是主力利用大量假買單製造的假象，目的是誘騙散戶追高。在開盤前，這些漲停買單很可能被全數撤銷。投資人應以開盤後的實際走勢和成交量為準。
Q3：「緩漲試撮」跟「盤前試撮」有什麼不同？
A3：「盤前試撮」是每天開盤前固定發生的例行程序。而「緩漲試撮」是盤中（09:00-13:20）才會出現的特殊狀況，屬於「瞬間價格穩定措施」，當股價在短時間內飆漲超過 3.5% 時才會觸發，目的是為市場降溫。
Q4：如果我的股票遇到「緩漲/緩跌試撮」，我該怎麼辦？
A4：您無需驚慌。這代表股價波動劇烈，系統暫停交易 2 分鐘。在這 2 分鐘內，您雖然無法成交，但仍然可以掛出新的「限價ROD單」，或修改、取消您之前的委託單，給您一個重新決策的機會。
總結
試撮機制本身是中性的，旨在提高市場效率與透明度。然而，其規則特性也使其成為一個充滿虛實與博弈的場域。對於普通投資人而言，最重要的認知是：試撮價格不具備任何成交效力，其參考價值極低，且容易受到人為操縱。
與其試圖從虛假的試撮價格中猜測主力意圖，不如將精力專注於基本面研究，並在開盤後依據真實的價量關係來制定交易決策。保持耐心與紀律，理性看待市場的每一次波動，才能在股市的長期賽道中穩健前行。
