固定收益是一種重要的投資工具，特別適合尋求穩定收益並避免市場過度波動的投資者。無論是政府公債還是公司債券，這類產品都能為投資者提供相對可預測的回報。隨著投資需求的多元化，固定收益工具衍生出多種不同形式，如ETF、基金和票據等，讓投資者能根據自身風險承受度選擇適合的產品。在本文中，我們將全面介紹固定收益的基礎概念、投資工具以及相關職業機會。
什麼是固定收益？固定收益基礎概念
固定收益是指投資者根據事先約定的條件，定期收到利息或回報率的金融產品，這些產品的收益在持有期間不會受到股票市場或其他市場波動的影響。常見的固定收益商品包括政府公債、公司債券、優先股、定期存款等。這些產品的特點是收益穩定，且投資者能預測其回報，特別適合風險承受能力較低的機構投資者或個人投資者。
為何叫做固定收益證券？
固定收益證券之所以如此命名，是因為它們提供的收益是固定的，無論市場如何波動，投資者都能根據預定條款獲取固定數額的現金流，如票息或股息。這類證券的發行機構通常是政府或公司，投資者能夠依賴其穩定的收益流，因此它們在面對意外波動時較為穩定。部分證券甚至由地方政府發行，進一步降低違約風險。
固定收益證券與其衍生商品有哪些？
固定收益證券的範疇非常廣泛，常見的包括政府公債、公司債券、抵押債券等。此外，還有衍生商品如信用違約掉期、利率掉期和通脹掉期等，這些商品可用於對沖風險或進行槓桿操作。機構投資者通常會通過這些衍生商品來調整他們的投資組合，尤其是在市場基本面出現變化的情況下，從而降低整體風險。
固定收益債券定義
固定收益債券是由發行機構（如政府或企業）提供的一種借款工具。投資者向發行機構提供資金，並獲得定期支付的利息，通常根據預定的票息比例來支付。到期時，發行機構需要歸還本金。這類債券的收益相對穩定，但也面臨違約風險和利率風險。部分發行機構可能會因財務狀況不佳而無法支付利息或本金，因此投資者需密切關注債券的信用評級和市場的基本面變化。
固定收益投資工具
政府債券 (公債)
政府債券是由政府發行的債務工具，投資人購買後，政府承諾定期支付利息並在到期時償還本金。公債的信用風險較低，因此收益率通常低於其他類型的債券。公債是風險承受能力較低的投資者首選，適合尋求穩定收益的人。
公司債券 (公司債)
公司債是由企業發行的債務工具，企業承諾支付固定利息並在到期時償還本金。公司債的風險和收益取決於發行企業的信用評級，投資級別較高的公司債風險較低，收益也相對穩定。非投資級公司債風險較高，但其收益率通常較高。
存款證明
存款證明是由銀行發行的短期投資工具，投資者將資金存入銀行一段固定時間，銀行則支付固定利息。這類投資工具的風險較低，收益也相對穩定，適合保守型投資者。
定期存款
定期存款是一種簡單的固定收益投資工具，投資者將資金存入銀行，並同意在指定期限內不提取資金，銀行則支付固定利率。這是一種極低風險的投資方式，適合尋求資本保護的投資者。
票據
票據是短期債務工具，通常由企業或金融機構發行，用來籌措短期資金。票據的到期時間通常不超過一年，收益相對較高，但風險也可能較高。
債券型基金
債券型基金是一種投資於多種債券的基金，透過分散風險來降低單一債券的波動性。這類基金適合想要分散投資風險並追求穩定回報的投資者。
固定收益ETF
固定收益ETF是一種追蹤債券市場指數的交易所交易基金。投資者可以通過ETF參與債券市場，並享受低交易成本和流動性高的優勢。根據投資策略，投資者可以選擇投資於公債、公司債等不同類型的債券ETF。
固定收益投資的優點與缺點
優點
穩定收益
固定收益投資的主要優點是能提供穩定且可預測的現金流，例如政府債券、公司債券等。在投資時，投資人可預知自己將在每個支付周期收到固定的利息，這對於偏好穩定收益的投資者來說是極具吸引力的。
降低投資組合風險
透過固定收益工具，投資者能降低整體投資組合的風險。這類資產通常與股票等波動較大的資產呈現低相關性，因此能有效分散風險，特別是在市場波動較大時提供一定的避險效果。
適合保守型投資人
固定收益投資適合風險承受能力較低的保守型投資者，因為其收益較為穩定且風險相對較低。此類投資工具能滿足那些更看重本金安全與穩定收入的投資者需求。
缺點
收益率相對較低
雖然固定收益投資具有穩定性，但相較於股票或其他風險較高的投資，固定收益工具的回報率較低。因此，在長期投資中，這些工具的收益可能無法跑贏通貨膨脹，導致實際購買力下降。
利率風險
固定收益工具對利率變化非常敏感。當市場利率上升時，現有債券的價格會下降，因為新發行的債券會提供更高的利率，導致舊債券吸引力下降。因此，投資者需要面對利率風險，尤其是在升息週期中。
信用風險
信用風險是指債券發行者可能無法按時支付利息或償還本金。特別是在投資公司債券或其他非政府機構發行的債券時，投資者需要關注發行者的信用評級，因為發行者的信用狀況惡化可能導致債券價值下跌。
固定收益投資策略
根據投資目標與風險承受度選擇適合的固定收益產品
投資者應首先根據自身的投資目標和風險承受度來選擇合適的固定收益產品。如果你偏好穩定回報並降低風險，像政府債券或投資級公司債券這類資產可能是較好的選擇。對於願意承擔更高風險以獲取更高回報的投資者，新興市場債券或高收益債券可能更為合適。
考慮投資期限與流動性需求
固定收益產品的投資期限和流動性需求也是投資策略中不可忽視的因素。短期債券提供較高的流動性，適合希望隨時獲取資金的投資者；而長期債券則能鎖定較高的收益率，但流動性較低，適合不急需資金且願意承擔價格波動的投資者。
注意利率變動對債券價格的影響
利率的變動會直接影響固定收益產品的價格。當市場利率上升時，現有債券的價格會下跌，因為新發行的債券通常會提供更高的利率。因此，投資者需要密切關注市場利率走勢，特別是在利率上升週期時避免長期債券的價格風險。
分散投資，降低風險
在固定收益投資中，分散投資是降低風險的有效策略。投資者應考慮將資金分配到不同的債券類型、不同的發行人和不同的市場，以減少單一市場或債券價格波動帶來的風險。這樣的分散配置有助於提高投資組合的穩定性，尤其是在市場波動較大的時期。
固定收益基金與ETF
固定收益基金是什麼？
固定收益基金是一種專注於投資固定收益資產（如債券）的基金，由專業經理人管理。這類基金的主要目的是為投資者提供穩定的利息收入，並降低投資風險。基金經理會根據市場狀況進行調整，選擇高品質的債券，讓投資者能夠在長期內享有穩定的回報。
固定收益ETF是什麼？
固定收益ETF（交易所交易基金）是追蹤債券指數的ETF，其運作方式與股票相似，可以在證券市場上即時買賣。與傳統固定收益基金不同，ETF具有更高的流動性和更低的管理費用，投資者可以方便地在市場上進行交易，而無需依賴基金經理的主動操作。
固定收益基金與ETF的優缺點比較
固定收益基金的優點在於由專業經理人管理，適合對市場不熟悉的投資者，且基金可以靈活調整投資策略。然而，其缺點是費用較高，且贖回資金的時間可能較長，因為需要經理人處理投資標的。
固定收益ETF的優點是交易靈活，費用較低，且透明度高，投資者可以隨時進行買賣，適合那些希望主動管理資產的人士。然而，其缺點是ETF價格會隨市場波動，且投資標的多數被動追蹤指數，無法主動調整以應對市場變動。
固定收益基金與ETF推薦
在固定收益基金中，較具規模且表現穩定的基金可以是初學者的首選，如摩根的投資級債券基金。對於固定收益ETF，像是00720B（元大20年期美國投資級公司債ETF）適合那些追求穩定收益的長期投資者。這類ETF不僅費用低，且能有效分散風險。
固定收益工作
固定收益分析師
固定收益分析師的主要職責是評估市場上的債券和其他固定收益工具，分析其風險和回報潛力，並為投資決策提供依據。這類專業人士通常需要深入了解經濟狀況、利率走勢和市場波動，以判斷各種固定收益資產的價值與風險。他們的分析結果會用於支持基金經理或交易員做出投資決策。
固定收益交易員
固定收益交易員負責在市場上買賣債券和其他固定收益工具。與股票交易員不同的是，固定收益交易員通常會處理大量資金並交易流動性較低的資產，因此他們需要快速反應市場變化並擁有良好的風險管理能力。此外，交易員還需要與其他市場參與者緊密合作，確保資產能夠在最優價格下交易。
固定收益基金經理
固定收益基金經理的職責是管理投資者的資金，並根據市場狀況和經濟預測調整投資組合。他們會選擇適合的債券類型，並確保基金能為投資者提供穩定的收益和風險控制。這類專業人士通常具備豐富的市場經驗和深厚的金融知識，以確保資產配置的最佳化。
其他相關職位
除了以上職位，固定收益領域還有其他相關職務，如風險管理專員和合規專員。這些職位主要負責監控投資風險、確保公司投資行為符合相關法規，並協助公司在市場變動中保持穩健的投資策略。
總結
固定收益投資工具為投資者提供了一種穩定且可預測的回報方式，特別是在當前市場波動較大的情況下更為重要。從政府公債到公司債券，再到各類ETF和基金，這些工具都有各自的優勢和挑戰。透過深入了解其基本面和風險控制，投資者可以根據個人或機構的需求來優化投資組合。此外，固定收益領域的職位也為從事金融市場的專業人士提供了多樣的職業發展路徑，包括分析師、交易員和基金經理等。
