中釉，這家深耕陶瓷色釉料領域四十餘年的台灣企業，正以穩健的步伐，從傳統產業邁向高科技應用領域。憑藉著領先的技術、卓越的品質與多元化的產品布局，中釉不僅在亞洲市場佔有一席之地，更積極拓展全球版圖。近期亮眼的財報表現、通霄園區取得建照以及子公司擴產等利多消息，更讓中釉成為投資市場的焦點。
中釉基本資料
中釉，全名為中國製釉股份有限公司，股票代號1809，成立於1974年，總部位於台灣苗栗。身為亞洲首屈一指的色釉料供應商，中釉專注於陶瓷器用、琺瑯器皿用熔塊釉（FRIT）及釉料的研發、製造與銷售。四十餘年的深耕，讓中釉不僅在技術上領先，更憑藉著卓越的品質與服務，贏得廣大客戶的信賴。
主要產品與服務
中釉的產品線豐富多元，主要涵蓋以下三大領域：
- 色釉料： 作為中釉的核心業務，色釉料廣泛應用於建築陶瓷、衛生陶瓷、日用陶瓷、藝術陶瓷、工業陶瓷等領域，為陶瓷製品增添色彩與質感。
- 玻璃製品： 中釉生產的高科技人造石材「玉晶石」，具有耐刮、耐磨、耐酸鹼等優異特性，廣泛應用於建築、室內裝潢等領域，為陶瓷與玻璃製品提供更多元的應用可能。
- 化學材料： 中釉亦提供各式化學材料，如陶瓷原料、熔塊、色料等，滿足客戶多元化的需求。
產業地位
中釉在亞洲色釉料市場佔有舉足輕重的地位，其產品銷售遍及台灣、中國大陸、印尼、泰國、馬來西亞、越南等地，深受客戶好評。憑藉著不斷的技術創新與卓越的品質，中釉持續引領產業發展，為陶瓷產業注入新活力。近年來，中釉股票更因其亮眼的表現屢屢創下漲幅紀錄，備受投資人矚目。
經營團隊
中釉的經營團隊由一群經驗豐富、專業素養高的成員組成，董事長蔡憲龍先生更是帶領公司不斷突破、創新的靈魂人物。在他的領導下，中釉不僅在產品研發上精益求精，更積極拓展海外市場，為公司開創更寬廣的發展空間。
中釉業務範疇，產品應用領域
中釉產品的應用範圍相當廣泛，深入各種產業與日常生活：
- 建築與室內裝潢： 建築陶瓷、衛生陶瓷、人造石材等，為建築物增添美感與功能性。
- 日用陶瓷： 餐具、茶具、花瓶等，為生活帶來色彩與品味。
- 藝術陶瓷： 雕塑、裝飾品等，展現藝術與文化的價值。
- 工業陶瓷： 電子元件、機械零件等，提供工業生產所需的材料。
- 光電與車用領域： 螢光玻璃片、LED車燈等，搭上科技產業的發展浪潮。
主要客戶與市場
中釉的客戶遍佈全球，主要市場包括：
- 台灣： 作為本土企業，中釉在台灣市場擁有穩固的基礎，與各大陶瓷廠商、建材業者維持長期合作關係。
- 中國大陸： 中國是全球最大的陶瓷生產與消費市場，中釉在當地設有生產基地，積極拓展業務。
- 東南亞： 東南亞市場近年來快速發展，中釉積極佈局，深耕當地市場。
- 其他地區： 中釉產品亦銷往歐美、中東等地區，拓展國際市場。
營收結構分析
中釉的營收主要來自三大事業部：
- 陶瓷事業部： 佔營收最大宗，主要產品為色釉料、熔塊釉等，應用於建築陶瓷、衛生陶瓷、日用陶瓷等領域。
- 建材事業部： 主要產品為高科技人造石材「玉晶石」，應用於建築、室內裝潢等領域。
- 新材料事業部： 發展光電材料、車用材料、電池材料等新興領域，為公司帶來新的成長動能。
競爭優勢與挑戰
中釉在市場上擁有以下競爭優勢：
- 技術領先： 專注研發，擁有領先的色釉料技術與配方。
- 品質卓越： 產品品質穩定可靠，深受客戶信賴。
- 服務完善： 提供專業技術支援與售後服務，滿足客戶需求。
- 多元布局： 產品線豐富，應用領域廣泛，降低市場風險。
然而，中釉也面臨一些挑戰：
- 市場競爭： 面對國內外同業的競爭壓力。
- 原物料價格波動： 原物料價格上漲可能影響獲利能力。
- 環保法規： 需持續關注環保法規的變化，調整生產流程。
- 新興市場風險： 開拓新興市場可能面臨政治、經濟等不確定因素。
儘管面臨挑戰，中釉憑藉著堅實的技術基礎、多元化的產品布局以及積極的市場拓展策略，仍有望在未來持續穩健發展，為投資者帶來長期價值。
中釉重大訊息，近期重要新聞與公告
- 2023年第二季財報亮眼： 中釉公布2023年第二季合併營收為新台幣6.33億元，季增7.1%，年增7.2%，稅後淨利為新台幣4,401萬元，季增37.9%，年增1.1倍，每股稅後盈餘(EPS)為0.2元。累計上半年合併營收為新台幣12.26億元，年增10.2%，稅後淨利為新台幣7,453萬元，年增1.6倍，EPS為0.33元。
- 通霄園區取得建照，科技應用前景看好： 中釉位於苗栗通霄的產業園區已取得建照，並與多家廠商洽談合作，未來將聚焦於高科技應用領域，如半導體、光電等，為公司營運增添新動能。
- 子公司夸特材料擴大產能： 中釉子公司夸特材料因業務需求，擴大在苗栗的廠房規模，市場預期其氟化彈性體業務有望打入半導體供應鏈，為中釉帶來更多營收貢獻。
經營績效
- 營收： 2023年上半年營收表現穩健，主要受惠於台灣內需市場回溫、中國市場需求回升以及新產品的推出。
- 獲利： 2023年上半年獲利大幅成長，主要歸功於產品組合優化、成本控制得宜以及業外收益挹注。
- 毛利率與營益率： 近期毛利率與營益率皆有所提升，顯示公司產品競爭力增強、營運效率改善。
股價表現與漲跌原因
- 近期股價上漲： 中釉股價自2023年7月初以來呈現上漲趨勢，主要受到第二季財報亮眼、通霄園區取得建照以及子公司夸特材料擴產等利多消息激勵。
- 市場氣氛轉佳： 隨著全球經濟逐步復甦，投資人信心回升，帶動中釉股價上漲。
- 法人買盤挹注： 近期法人持續買超中釉股票，為股價提供支撐。
法人看法與目標價
- 多數法人看好： 多數法人看好中釉未來發展，認為公司在高科技應用領域的布局將帶來新的成長機會，且中國市場需求回升也有助於營運表現。
- 目標價上調： 部分法人已將中釉目標價上調，反映對公司未來獲利能力的樂觀預期。
中釉股票是否值得投資？中釉投資價值評估
中釉作為亞洲陶瓷色釉料領導廠商，具備以下投資價值：
- 穩健基本面： 公司財務狀況良好，營收獲利穩定成長，具備長期投資價值。
- 技術領先： 專注研發，擁有領先的色釉料技術與配方，產品競爭力強。
- 多元布局： 產品線豐富，應用領域廣泛，降低市場風險。
- 未來成長潛力： 積極拓展高科技應用領域，未來成長動能可期。
然而，投資中釉股票仍需留意以下風險：
- 市場競爭： 面對國內外同業的競爭壓力，可能影響市占率與獲利能力。
- 原物料價格波動： 原物料價格上漲可能壓縮利潤空間。
- 中國市場風險： 中國市場需求變化可能影響公司營運表現。
- 全球經濟不確定性： 全球經濟情勢變化可能影響市場需求。
總結
中釉作為亞洲色釉料領導廠商，擁有穩健的基本面與多元的成長動能，未來發展前景看好。然而，投資人仍需留意市場競爭、原物料價格波動等風險因素，並密切關注公司最新動態，以做出明智的投資決策。整體而言，中釉是一家值得長期關注的投資標的，其在科技創新與永續發展方面的努力，將為公司帶來更多成長機會，也為投資者創造長期價值。
