台達化(1309)：股利、營運、未來展望全解析

台達化(1309)作為台灣ABS樹脂領導廠商，於2024年8月23日除息，每股配發1.8元現金股利，殖利率達5.04%。然而，近期營收下滑，獲利能力面臨挑戰，引發市場關注。本文將深入剖析台達化的營運現況、股利政策、財務表現、產業趨勢以及與台達電的關係，為投資人提供全方位的投資參考。

台達化 (1309) 做什麼的？

台達化(1309)於2024年8月23日除息，每股配發1.8元現金股利，以7月27日收盤價35.7元計算，現金殖利率約為5.04%。本文將深入分析台達化的營運現況、股利政策、以及除息後的股價走勢，帶您掌握這家塑化龍頭的最新動態。

台達化(1309)營運現況與展望

台達化主要產品為ABS、PS、SAN等塑膠原料，廣泛應用於家電、汽車、電子產品等領域。近期受惠於ABS、PS報價上漲，以及中國家電下鄉政策刺激需求，帶動營收獲利成長。根據新聞報導，台達化7月23日至7月28日的股價表現穩健，顯示市場對其營運前景抱持信心。

展望未來，儘管全球經濟存在不確定性，但ABS、PS等產品需求仍具韌性。此外，台達化持續開發高值化產品，並拓展海外市場，有助於維持營運穩定成長。法人預估，台達化2024年7月營收可望維持在相對高檔，全年獲利表現亦有望優於去年。

台達化(1309)股利政策與配息紀錄

台達化近年來維持穩定的股利發放政策，配息率多在60%以上。此次配發1.8元現金股利，符合市場預期，也顯示公司對未來營運前景的信心。

觀察過去幾年台達化的填息表現，多能在短時間內完成填息，顯示市場對其後市展望樂觀。投資人可參考台達化過往除權息日期(如2024年7月25日、7月26日)的股價表現，作為評估此次填息機率的參考依據。

除息後股價走勢分析

除息後，台達化股價將進行除息調整，理論上會下跌1.8元。然而，實際股價走勢受到多重因素影響，包括：

• 大盤走勢：若台股整體氣氛偏多，有利於台達化填息。
• 資金動能：若有買盤積極進場承接，有助於推升股價。
• 基本面變化：若公司營收獲利持續成長，將吸引長期投資人。

綜合以上因素，台達化除息後股價走勢仍具不確定性。然而，考量其穩健的營運表現與良好的配息紀錄，長期投資價值仍值得關注。

台達化 (1309) 財務表現與營運分析

近期營收與獲利表現 (2024年7月)

台達化2024年7月合併營收為新台幣12.54億元，較去年同期衰退35.24%，主要受到工作天數減少及市場需求疲弱影響。累計前七月合併營收為109.06億元，年減25.46%。

獲利方面，台達化尚未公布2024年7月自結獲利數字，但根據法人預估，單月EPS可能落在0.2元左右。儘管獲利能力較去年同期下滑，但仍優於市場預期。

財務報表關鍵指標分析

由上表可見，台達化2024年第二季獲利能力明顯下滑，主要受到毛利率與營益率大幅衰退影響。這主要是受到原物料價格上漲、產品售價調漲不易、以及市場競爭加劇等因素影響。

影響獲利的因素

• 丁二烯價格：丁二烯是ABS樹脂的主要原料，其價格波動對台達化的毛利率影響甚鉅。近期丁二烯價格雖有回落，但仍處於相對高檔，對獲利造成壓力。
• 原油價格：原油價格上漲會推升塑化產品的生產成本，進而壓縮獲利空間。
• 市場需求： ABS、PS等產品需求與全球經濟景氣密切相關。若終端需求疲弱，將導致產品售價下跌，影響獲利表現。
• 新產能開出：中國大陸ABS產能持續擴張，市場競爭加劇，可能壓縮台達化的市占率與獲利空間。

整體而言，台達化近期營運面臨挑戰，獲利能力受到多重因素影響。然而，公司積極調整產品組合、拓展高值化應用，並深耕海外市場，期望能 mitigating 減緩市場波動的衝擊，維持長期穩健發展。

台達化 (1309) 股利政策與配息紀錄

台達化(1309)向來重視股東權益，長期維持穩定的股利發放政策。近年來，隨著獲利表現起伏，股利發放也呈現波動，但整體配息率仍維持在相對穩健的水準。

歷年股利發放與配息率

從上表可見，台達化近五年股利發放呈現較大波動，主要受到獲利表現影響。2021年及2020年受惠於疫情帶動宅經濟需求，獲利大幅成長，股利發放也相對豐厚。然而，2023年受到全球經濟放緩及原物料價格上漲影響，獲利衰退，股利也隨之減少。

2024年股利政策與發放日

台達化2024年股利政策為每股配發1.8元現金股利，已於8月23日除息。以除息基準日收盤價35.7元計算，現金殖利率約為5.04%。

填息表現與殖利率分析

台達化過往填息表現不俗，多能在短時間內完成填息。然而，今年受到大環境不佳影響，填息速度可能較慢。

以目前股價及配息金額估算，台達化現金殖利率超過5%，在目前低利環境下具有一定吸引力。然而，投資人仍需留意公司未來獲利表現及產業景氣變化，審慎評估投資風險。

台達化 (1309) 股票投資價值評估

台達化作為台灣ABS樹脂龍頭廠商，其投資價值一直受到市場關注。本文將從合理股價估算、技術面與籌碼面分析，以及投資風險等面向，深入探討台達化的投資價值。

合理股價估算

1. 本益比法:
   • 考量台達化所處產業特性及歷史本益比區間，目前本益比偏低，顯示股價可能遭到低估。然而，由於近期獲利能力下滑，本益比法估算的合理股價仍具有一定不確定性。
2. 股利折現法:
   • 台達化過往股利發放穩定，具備一定的現金殖利率吸引力。以目前股利水準及合理的折現率估算，股價仍有上漲空間。然而，未來股利政策是否調整，仍需持續觀察。
3. 淨值比法:
   • 台達化股價淨值比目前約為1.13倍，低於歷史平均水準，顯示股價相對便宜。然而，淨值比法未考慮公司未來成長性，僅能作為參考指標之一。

綜合上述估價方法，台達化目前股價似乎具備一定的投資價值。然而，投資人仍需考量公司未來獲利前景及產業競爭態勢，謹慎評估投資風險。

技術面與籌碼面分析 (7/23~7/28 股價走勢)

台達化股價自7月23日除息後，呈現震盪走勢。雖然一度回測35元支撐，但隨後買盤進駐，股價逐步回升，顯示市場對其後市仍具信心。

籌碼面上，外資及投信近期對台達化態度分歧，外資持續賣超，但投信則逢低加碼。融資餘額則維持穩定，顯示散戶投資人信心未受太大影響。

整體而言，台達化技術面與籌碼面呈現中性偏多格局。短期股價仍有波動風險，但若能站穩35元支撐，後市仍有上漲機會。

總結

台達化(1309)作為塑化產業龍頭，長期以來維持穩定的股利發放政策，深受投資人青睞。儘管近期面臨營收下滑、獲利衰退的壓力，但公司積極調整產品組合、拓展高值化應用，並深耕海外市場，力求 mitigating 減緩市場波動的衝擊。在全球經濟復甦、ABS及PS需求回溫的帶動下，台達化仍有望維持穩健的營運表現。投資人應密切關注公司未來獲利狀況、產業趨勢變化，以及除息後的股價走勢，做出明智的投資決策。

參考來源

• 台達化做什麼? 1309做什麼? – nStock公司小百科
• 1309台達化股票的1個亮點與3個風險，塑膠產業 – 財報狗