再生-KY (1337)，曾是中國EVA發泡材料的龍頭企業，如今卻深陷財務困境，面臨下市危機。本文將深入剖析再生-KY的營運現況、財務表現、SWOT分析，以及其所面臨的市場挑戰與潛在機遇。同時，我們將探討再生-KY是否仍有投資價值，並為投資人提供風險評估與投資建議。
再生-KY (1337) 基本面
再生-KY (1337) ，全名為亞洲塑膠再生資源控股有限公司 (Asia Plastic Recycling Holding Limited)，總部坐落於中國福建省晉江市，主要從事EVA (乙烯-醋酸乙烯酯共聚物) 發泡製品的生產與銷售。公司旗下子公司「三斯達」更是中國最大的EVA發泡材料製造商，產品廣泛應用於鞋材、箱包片、地墊等領域。
再生-KY的靈魂人物，董事長丁金山，憑藉其豐富的產業經驗與敏銳的市場洞察力，帶領公司在競爭激烈的市場中穩健成長。
財務數據與營運概況
截至2024年7月29日，再生-KY的收盤價為7.43元新台幣，市值約19.98億元新台幣。然而，根據最新公布的2024年第二季財報，再生-KY的營收表現並不理想，營業毛利率為-6.44%，營業利益率為-32.36%，稅前淨利率為-37.39%，每股淨值為16.30元。2024年第一季每股盈餘(EPS)為-0.36元，相較去年同期衰退10%。
儘管如此，再生-KY仍有其亮點。公司在EVA發泡材料領域的領先地位，以及近年來積極拓展鞋底片、箱包片等高附加價值產品線的努力，都為其未來發展帶來一線生機。
股利政策與股市行情
股利政策方面，再生-KY過往曾有配發股票股利的紀錄，但近年來由於獲利狀況不佳，已連續兩年未配發股利。
投資人可透過證券交易app或相關網站查詢再生-KY的最新股市行情與相關資料。
股票代號與交易資訊
再生-KY的股票代號為1337，於2011年8月17日在台灣證券交易所上市，交易市場為集中市場。
再生-KY (1337) 近期新聞與股價表現
再生-KY於2024年8月14日公布的最新財報，揭示了其營運困境。2024年第二季合併營收為新台幣4.84億元，年減28.78%，毛利率更轉為負數，為-6.44%，稅後淨損1.02億元，每股虧損0.36元。累計上半年合併營收為新台幣11.02億元，年減20.65%，稅後淨損1.71億元，每股虧損0.61元。
重大事件與新聞關注：下市危機與市場挑戰
再生-KY近期面臨多重挑戰，其中最引人關注的是下市危機。由於連續兩年淨值低於5元，再生-KY已於2023年5月22日被打入全額交割股，若無法在2024年內改善財務狀況，將面臨下市命運。
此外，再生-KY的營運也受到市場競爭與產業趨勢的影響。中國EVA發泡材料市場競爭日益激烈，新興廠商崛起，對再生-KY的市佔率造成壓力。同時，環保意識抬頭，消費者對再生塑料的需求增加，但再生-KY在環保材料的研發與生產方面進展緩慢，未能及時把握市場機遇。
轉投資或併購消息：未見曙光
目前尚未有再生-KY轉投資或併購的相關消息傳出。在面臨下市危機與營運困境的情況下，再生-KY更需集中資源改善財務狀況，穩定公司營運。
再生-KY (1337) SWOT分析
優勢 (Strengths)
- 中國EVA發泡材料龍頭，具規模經濟優勢： 身為中國最大的EVA發泡材料廠，再生-KY擁有強大的生產能力與市場佔有率，使其在採購、生產、銷售等環節均享有規模經濟優勢，有助於降低成本，提升獲利能力，進而改善營業利益率。
- 一條龍生產模式，成本控制能力強： 再生-KY採垂直整合的一條龍生產模式，從原料採購、發泡、加工到成品製造(包含片材)皆一手包辦，有效控制各個生產環節的成本，提高產品競爭力。
- 產品應用多元，具分散風險能力： 再生-KY的EVA發泡製品廣泛應用於鞋材、箱包、地墊、運動器材等領域，多元化的產品組合有助於分散市場風險，降低單一產業波動對公司營運的衝擊。
劣勢 (Weaknesses)
- 原物料價格波動影響獲利： EVA發泡材料的主要原料為石油及其衍生物，國際油價的波動將直接影響再生-KY的生產成本與獲利能力，進而影響其營業利益率與股市行情。
- 中國環保政策收緊可能帶來風險： 中國政府近年來積極推動環保政策，對高污染產業的監管日趨嚴格。再生-KY作為塑膠製造商，若未能及時因應環保法規的變動，可能面臨生產成本上升、產能受限等風險，影響其獲利能力與未來發展。
- 產品替代性高，競爭激烈： EVA發泡材料並非不可替代的產品，市場上存在眾多競爭者，包括國內外廠商。若再生-KY未能持續提升產品品質與技術創新，可能在激烈的市場競爭中失去優勢，進而影響其市場佔有率與獲利表現。
機會 (Opportunities)
- 環保意識抬頭，再生塑料需求增加： 隨著全球環保意識的提升，消費者對再生塑料的需求日益增加。再生-KY作為塑膠再生資源公司，若能把握此趨勢，開發更多符合環保標準的產品，將有望開拓新的市場，為公司帶來新的成長動能。
- 中國內需市場持續成長： 中國擁有龐大的內需市場，隨著經濟發展與人民生活水平提高，對鞋材、箱包等消費品的需求持續增長，為再生-KY提供穩定的市場基礎。
- 開發高值化產品提升獲利： 再生-KY可透過研發創新，開發高附加價值的EVA發泡製品，如特殊功能鞋材、高性能運動器材等，提升產品競爭力與獲利能力。
威脅 (Threats)
- 國際油價波動影響原料成本： 國際油價的波動對再生-KY的原料成本造成直接影響，若油價持續上漲，將壓縮公司的獲利空間，影響其營業利益率與股價表現。
- 中國經濟成長放緩： 中國經濟成長近年來有所放緩，若經濟持續下行，將影響消費者對鞋材、箱包等產品的需求，進而影響再生-KY的營收表現。
- 新興市場競爭者崛起： 東南亞、印度等新興市場的塑膠製造業快速發展，這些地區的廠商以低廉的勞動力成本與優惠的政策吸引外資，對再生-KY構成潛在威脅，可能影響其市場份額。
總結
再生-KY (1337) 正處於關鍵的轉型期，其未來發展充滿不確定性。儘管面臨嚴峻的財務危機與市場挑戰，但再生-KY在EVA發泡材料領域的領先地位、多元化的產品組合，以及環保趨勢帶來的潛在商機，仍為其帶來一線生機。投資人應審慎評估風險，密切關注再生-KY的動態，並在充分了解其營運狀況與未來發展潛力後，再做出投資決策。
