CFA證照：從報考資格到取得CFA證書步驟與薪資行情

特許金融分析師（Chartered Financial Analyst，簡稱 CFA），由美國特許金融分析師協會（CFA Institute，簡稱 CFAI）所審查並授予，是一張享譽全球的國際證照，屬於金融圈非常有影響力的金融證照。CFAI 為非營利組織，並非政府機構，自 1963 年起便致力於透過嚴謹的課程內容、考試制度與道德規範，培育具有高度專業與倫理操守的財務、投資人才，進而協助考生在未來投資決策中展現卓越的專業能力。

近年來，CFA 之名幾乎已成為金融投資界的代名詞，對於打算進入或已在金融業工作的從業者而言，取得這張證照常被視為「一塊重要敲門磚」。然而，它也不代表取得後就能立刻高枕無憂，實際的晉升與待遇仍視個人能力、業界表現和市場需求而定。

本篇文將透過多角度深入剖析 CFA 的由來、考試架構、應考資格、考試形式、歷年通過率、費用、工作機會與薪資趨勢等面向，提供有興趣者更具體且完整的參考資訊。

一、CFA 的背景與地位

1. CFA Institute 簡介

美國非營利組織：CFA Institute（CFAI）是一家總部設於美國維吉尼亞州夏洛茨維爾（Charlottesville, Virginia）的國際性非營利組織，在香港和倫敦也設立區域辦事處，並以嚴格的專業標準要求推動全球金融從業人才的培育。
全球會員：來自 100 多個國家、超過 19 萬名的 CFA 證照持有者，以及超過 60,000 名其他類型會員。
課程與倫理操守：該協會以管理 CFA 與 CIPM（投資績效評估分析師）兩大專業課程聞名，並著重職業道德與專業行為準則。

2. CFA 與金融業的關係

國際認可度高：自 1963 年首次頒發以來，CFA 迅速成為世界各地投資管理與金融分析專業的代表資格，許多雇主都會將「是否具備 CFA 資格」作為人才篩選或晉升的重要考量之一。
與政府法定資格不同：相較於律師或醫師等屬於各國政府機構頒發的「法定資格」，CFA 的考試資格來自非營利團體，但在實際金融市場上，其公信力與含金量依然備受肯定。
道德標準嚴謹：CFA 強調誠信與操守，每位持證者都須嚴守 CFAI 公布的《職業行為與道德準則》，有違反即可能遭到協會懲處或撤銷證照。

二、CFA 考試架構與內容

1. 考試等級

CFA 證照考試分成三個等級（Level I、Level II、Level III），每個等級通過後才能參加下一個等級。

Level I：偏重基礎知識與理解，多以選擇題形式考核。
Level II：強調分析與應用，題目亦以選擇題（情境型選擇）為主，難度明顯提升。
Level III：更注重綜合、評估與申論，考生需以英文撰寫簡答或論述題，並結合情境做綜合判斷。

2. 考試內容涵蓋

CFA 考試內容分為六大面向：

Ethics（職業行為準則）
Economics（經濟）
Quantitative Methods（數量方法與統計）
Financial Statement Analysis & Corporate Issuers（財報分析與公司財務管理）
Asset Classes（資產評價）
- Equity（股權）
- Fixed Income（固定收益）
- Derivatives（衍生性金融商品）
- Alternative Investment（另類投資）
Portfolio Management and Wealth Planning（投資組合管理與財富規劃）

根據官方公佈的數據，各級別著重比重略有不同，下表以一般常見分配範圍為例：

Ethics（職業行為準則）

Level I：15-20%
Level II：10-15%
Level III：10-15%

Economics（經濟）

Level I：8-12%
Level II：5-10%
Level III：5-10%

Quantitative Methods（數量與統計）

Level I：8-12%
Level II：5-10%
Level III：0%

Financial Statement Analysis & Corporate Issuers（財報分析與公司財管）

Level I：20-24%（FSA 13-17% + Corp. 7%）
Level II：15-30%（FSA 10-15% + Corp. 5-15%）
Level III：0%

Asset Classes: Equity、Fixed Income、Derivatives、Alternative Investment（資產評價）

Level I：資產評價佔比 30-40%

股票（Equity）約佔 10-12%
債券（Fixed Income）約佔 10-12%
衍生性金融商品（Derivatives）約佔 5-8%
另類投資（Alternative Investment）約佔 5-8%

Level II：資產評價佔比 30-50%

股票（Equity）約佔 10-15%
債券（Fixed Income）約佔 10-15%
衍生性金融商品（Derivatives）約佔 5-10%
另類投資（Alternative Investment）約佔 5-10%

Level III：資產評價佔比 35-45%

股票（Equity）約佔 10-15%
債券（Fixed Income）約佔 15-20%
衍生性金融商品（Derivatives）約佔 5-10%
另類投資（Alternative Investment）約佔 5-10%

Portfolio Management and Wealth Planning（投資組合管理）

Level I：5-8%
Level II：10-15%
Level III：35-55%

註：各級實際比重，官方數據可能會依年度進行微調，但此表可做為大致參考。

3. 考試形式與改制

過去：紙本考試
早期每年 6 月舉行全等級考試，12 月僅加考一次 Level I，在全球逾 150 個地點同時進行。
2021 年起：全面 CBT（電腦測驗）
因應新冠肺炎疫情關係，CFA 考試採用電腦測驗形式，各級考試次數也逐漸增加。例如：Level I 每年 4 次、Level II 每年 3 次、Level III 每年 2 次（實際檔期請以官方公告為準）。
語言：全球統一使用英文出題與作答，包含申論題也需以英文撰寫。

三、CFA 報名資格與流程

1. 報名資格

CFA 考試對學歷與工作經驗之要求並不算嚴苛，但考生必須符合一定的報考資格：

大學學士學位：

最晚需在報考當年度 12 月 31 日前獲得學士學位。
若還是應屆生，可在畢業前 23 個月內報名 Level I，但在之後報考 Level II 或 Level III 前，需先取得大學畢業資格。

工作經驗累積 4,000 小時：

若無大學學位，可用在專業領域內累積 4,000 小時的全職或等同工作經驗（近 3 年內），亦有資格報考。
若為兩年專科，可再補足相應財經投資領域工作年資，即可符合資格。

2. 報名與費用

一次性註冊費（Enrollment Fee）：一般為 350 美元（依官方最新公布為準）。
考試費（Exam Fee）：依報名早晚分為不同梯次，早鳥價約 940 美元，標準價可達 1,250 美元。報名越晚的報名者費用越高，若需改期則需支付改期費用（約 250 美元），務必留意價格資訊。
繳費方式：可透過線上信用卡或國際匯票等方式。官方收到款項後，會提供官方 Study Guide 與線上資源。

3. 考試通過後的最後關卡

相關工作經驗 4 年：
通過全部三關之後，仍需累積至少 4 年（可包含考試前或考試期間）的金融投資或決策相關專業工作經驗。
推薦信 2-3 封：
提供 2-3 封推薦信，由能證明其專業程度與道德操守的上司或同業撰寫，確保符合組織對申請要求的標準。
加入 CFAI 協會並簽署道德規範：
須支付年費（約 275 美元，額外分會費依所在地而異），且每年須重新簽署承諾遵守 CFAI 職業行為與道德準則。完成上述步驟後，方可正式成為 CFA 持證者（CFA Charterholder），名字可在名片、履歷上以「, CFA」作為頭銜後綴。

四、CFA 考試難度與歷年通過率

1. 大量準備時間

官方估計，每通過一級平均需投入 300 小時以上複習時間，三級整體至少需 900~1,000 小時。此數字在考生普遍回饋中，甚至可能更多（尤其 Level II、Level III 難度更高）。

2. 歷年通過率

由於 2021 年改為 CBT 後，受疫情或其他因素影響，通過率一度出現下滑。下表整理了部份年度各級通過率概況（僅供參考，實際請以 CFAI 官方最新數字為準）：

2020年12月

Level I：49%
Level II：55%
Level III：56%
整體通過率：52%

2021年5月

Level I：25%
Level II：40%
Level III：42%
整體通過率：36%

2022年8月

Level I：37%
Level II：40%
Level III：48%
整體通過率：41%

2023年8月

Level I：37%
Level II：44%
Level III：47%
整體通過率：42%

此數據也顯示出，CFA 並非如坊間想像般「極易通過」，準備不足的考生失敗率相當高。

五、CFA 的就業出路與薪資趨勢

1. CFA 持證者常見職務

根據 CFAI 與其他業內調查，CFA 持證者在金融領域各種職位皆有分布，以下為最常見的幾大工作方向：

基金經理人 / 投資組合經理（Portfolio Manager）
投資分析師（Investment Analyst）
財務顧問 / 理財顧問（Financial Advisor）
企業財務主管 / CFO / 風險管理人員
投資銀行分析師（Investment Banking Analyst）

2. 國際薪水行情

根據 CFA 協會 2019 年的薪酬研究，持證者填報的年薪（包含獎金）中位數約為 177,000 美元，而美國普遍金融從業人員的年薪中位數約在 126,000 美元。以下為各產業領域概括性參考：

資產管理

常見職稱：投資組合經理
全球薪資水準：約 17.7 萬美元（含獎金），底薪約 12.6 萬美元

投資銀行

常見職稱：投行分析師
全球薪資水準：約 14 萬美元（含獎金），底薪約 10 萬美元

企業財務

常見職稱：風險經理
全球薪資水準：約 12.9 萬美元（含獎金），底薪約 10.5 萬美元
常見職稱：財務分析師
全球薪資水準：約 8 萬 ~ 10 萬美元不等（含獎金），依年資而浮動

金融顧問 / 理財顧問

常見職稱：理財顧問、投資顧問
全球薪資水準：底薪平均約 6~12 萬美元，但獎金及抽成差異度大

註：這些數字多以美國金融市場為主，地區差異顯著，應以各國或各家金融機構真實情況為準。

3. 台灣與其他國家比較

以國際金融中心如美國、英國、香港相比，台灣金融業對 CFA 持證者的薪酬往往相對低一些，但仍較一般產業好。如某些券商或資產管理公司，可能對通過 CFA 不同級別的員工提供一次性獎金或加薪。

台灣持證者人數有限：有人估計全台約 400~600 人實際持有 CFA，有些人考取後轉移至海外工作或改變會籍地。
長期收益還是看個人績效：在投資部門中，老鳥往往更著重長期績效表現，而不是「有沒有 CFA」；CFA 能證明基礎財金知識與對產業的熱忱，但是否能開啟高薪、晉升之路，仍取決於個人表現、貢獻度以及市場環境。

六、學習與準備資源

官方課程與複習資料：

報名後即可獲得官方 Study Guide，內含考試大綱與學習目標說明（Learning Outcome Statements, LOS）。
CFAI 亦提供官方模擬試題、線上課程及考古題。

補習班或線上課程：

包含 Schweser、Bloomberg 等知名教材，有線下實體班或線上自學課程，會針對每個 LOS 進行深入講解和題目演練。

自學資源：

大量英文原文教材，如官方推介之教科書、Financial Times、Investopedia 等金融知識平台。
利用歷屆考古題及模擬考，衡量自我掌握度。

備考建議

長期規劃：由於考綱龐雜，建議提前 6 個月甚至更久開始準備。
建立基礎概念：Level I 偏重廣度，建議先鞏固財務會計、經濟、統計基礎。
針對弱項強化：如數量方法與衍生性金融商品、財報分析等往往為多數考生痛點，需多加練習。
道德與操守：Ethics 在每級比重都不小，且常是許多考生丟分關鍵，必須重視。

常見問題（FAQ）

拿到 CFA 就能馬上加薪或升遷嗎？

不一定。CFA 只是提升競爭力與專業度的一環，實際加薪幅度或升遷速度還是取決於公司制度與個人績效。有些公司會直接給考過的員工一筆獎金，也有公司只補助考試費用，並不保證加薪。

如果我只考過 Level I 或 Level II，就能在履歷上寫「CFA」嗎？

不行。只有通過三個等級的考試並且符合 4 年相關工作經驗、加入 CFAI 成為會員後，才能冠上「CFA」頭銜。若尚未滿足該條件，可在履歷上寫「CFA Level II Candidate」或「Passed CFA Level I/II」等字樣。

準備 Level III 與前兩級差異是什麼？

Level III 包含較多申論和綜合式考題，需要考生以論述方式解題。相較 Level I、II 只考選擇題，需要更多實際應用與策略整合能力。
另外，Portfolio Management、Wealth Planning 在 Level III 比重也明顯增加。

通過考試後，還需要多久才能拿到證照？

即使三級都通過，還得累積 4 年金融或決策相關經驗，加上準備推薦信並繳交年費、簽署道德公約，才能正式取得「CFA Charter」。這些條件同步或事後完成皆可。

CFA 與 CIPM 或 FRM、CPA 等其他證照的差異？

CIPM：同屬 CFAI 課程，聚焦投資績效衡量與績效評估。
FRM：金融風險管理領域的專業證照，注重風險控管與金融工程。
CPA：會計師證照，著重審計與稅務。
CFA 覆蓋層面廣，特別強調投資管理、證券分析與組合管理。若要在資產管理、投資顧問等領域深耕，CFA 更具優勢。

總結

CFA 作為全球金融投資領域的「黃金標準」證照，以其全面的課程內容、嚴謹的考核方式和重視誠信的道德規範而聞名。對初入金融業或有意跨領域進入投資管理、財務分析的人來說，CFA 常被視為進入高階職務的敲門磚；對已在金融界深耕多年的從業者，CFA 也能提供在國際市場的共同語言和專業背書。

然而，高通過門檻與考試費用、長期備考時間、4 年工作經驗等要求，意味著它並非一條「短期速成」之路。最終能否在職場上脫穎而出，還取決於個人實際績效、能力發展與市場需求。若你對投資、財務分析懷抱熱情並願意投入大量心力，CFA 無疑能帶來知識上的廣度與深度，並在未來職涯發展中，為你增添不可或缺的專業價值與信任度。